筹资是企业经营与发展必不可少的活动，较低成本、较大额度的筹资活动可有效增加企业流动资金，为持续经营注入活力。目前我国企业的融资偏好顺序依次为股权融资，银行贷款，债券融资，债券市场的发展严重滞后。2011年开始信贷紧缩，大量中小企业不得不通过民间借贷筹集资金，由于这类企业信息不透明，民间借贷利率极高，融资十分困难。2012年上半年我国推出交易所中小企业私募债券，可有效解决这类融资问题。审批便捷、发行条件宽松、融资规模不受限、期限相对银行贷款较长、资金用途灵活、成本相对银行贷款较低、对企业的宣传效果较好是中小企业发行私募债券的优点。本文结合国内外关于债券风险控制、发行利率确定等研究理论、XYZ公司财务与经营数据、沪深交易所关于私募债券的相关规则，对XYZ公司中小企业私募债券成功发行的过程进行分析，得出案例启示与结论，并对我国未来私募债市场的发展情况进行展望，对私募债的业务创新提出了建议。具体描述如下：首先，论文介绍了中小企业私募债券产生的背景和国内外发展情况、XYZ公司的背景、所在行业的现状与发展趋势、经营财务现状、私募债发行的具体情况。接着，论文分析了XYZ公司各财务指标情况，以此为基础分析公司发行私募债的必要性和效果；分析公司私募债发行利率的组成要素，以此为基础分析发行利率准确性和有效性；分析公司采取的私募债增信措施的效果，以及其他风险控制措施（如尽职调查）的作用。最后，得出案例启示与结论：政策扶持的处于发展初期的企业、轻资产高ROA型高科技企业可选择中小企业私募债券进行融资；我国目前私募债券的合理发行利率区间在9%以上，15%以下；债务主体评级、债项评级、公司盈利能力、债券是否有担保等是影响中小企业私募债券发行利率的因素；发行前做好发行主体的尽职调查、发行时采用与发行主体经营财务特点相适应的增信措施，可有效降低中小私募债券的偿付风险；未来可在私募债品种、业务模式、衍生与模型优化方式、投资模式等方面进行业务创新。希望本论文能对我国其他中小企业的融资与债券市场的发展起一定的参考意义。