2012年资管新政的出台引领资产管理行业进入大资管时代,受政策红利影响,资产管理行业发展得到全面松绑,迎来发展新浪潮。券商资管也犹如开闸放水,2012-2016年五年间的复合增长率超过45%。2017年大资管背景下的券商资管已经发展到第六个年头,逐渐进入稳定期,新时期的政策红利不在,监管反而更趋严格。同时证券公司面临新的经济发展环境,互联网金融的兴起、资产荒带来的压力以及原有的金融机构的竞争压力,都是券商资管发展需要面临并克服的挑战。因此,立足大资管背景下,研究我国的证券公司资产管理业务,并探讨其发展方向和路径,对证券公司和资产管理行业都具有现实意义。本文首先从两个阶段回顾了证券公司资产管理业务的发展概况,总结了大资管背景下券商资管的发展特征。从业务线来看,券商资产管理规模快速增长的主要支撑力量来自定向资管业务,在定向资管业务中,被动型的通道业务占据主导地位。尽管近年来定向资管业务的占比有下降趋势,但比重依然很高。与此同时,主动管理业务的规模同期增长12.5%,呈稳步上升中。在结构上,被动管理业务与主动管理业务的占比也逐渐优化。业务创新方面,券商资管结合自身优势,为顺应此次新型城镇化的浪潮,推出了一系列资产证券化创新产品。截至2017年第三季度,资产支持证券(ABS)共有1099只在存项目,发行总额达2.17万亿元。其次总结了券商资管的业务模式,这部分主要围绕券商资管的资金来源、资金运用、营销模式和盈利模式这四个方面进行展开。然后对券商资管业务模式发展方向进行了初步探讨。本文在各专家学者的研究结论基础上,总结了影响证券公司资产管理业务的因素,主要有市场集中度、证券公司总资产、受托资产规模、管理费用、员工结构、市场行情和GDP增速。同时选取了2013-2016年间27家上市证券公司的相关数据,对上述指标对证券公司资产管理业务经营绩效的影响进行实证分析。结果表明,证券公司总资产、受托资产规模、管理费用对证券公司资产管理业务经营绩效具有正向影响。在理论分析和实证分析的基础上,对监管部门和证券公司提出了有关发展方向的对策建议。监管部门应该趋于统一监管,减少监管漏洞,防范风险发生为券商资产管理行业创造良好的市场环境。证券公司应该从改善盈利模式、降低成本提高效率以及创新人才管理体系三个方面入手,改善发展状况。