信息技术的进步和互联网的快速发展，颠覆了传统旅游行业，旅游者的需求变得更加地多样、旅游产品由“酒店+机票”的标准化产品向非标准旅游产品转变，大众出行个性化逐渐成为市场主流。由此企业的运作方式也变得更加地复杂多变，依靠自身资源获得竞争力的传统旅游企业商业模式已不适应市场和环境的需要，企业需要重新思考如何在竞争日益激烈的市场中站稳脚跟，并保持持续性优势，进而实现利润最大化。在此背景下，有关旅游企业商业模式的研究逐渐受到学术界的关注，但目前对旅游企业商业模式的研究尚处于初级探索阶段，更多是借鉴“以产品主导逻辑”的传统制造业商业模式进行解释而忽略了旅游行业服务的本质特性。因此，本文以此为切入点，从“服务主导逻辑”下的价值共创视角剖析重度垂直领域在线旅游企业如何成功构建商业模式，以期对商业模式有更加全面的了解。　　本研究运用理论分析与案例研究相结合的方法对湖南懒猫国际旅行社有限公司（以下简称懒猫旅行）展开案例研究。首先，通过查阅文献与探索性访谈对案例企业商业模式的基本情况进行了解;其次在结合梳理的文献基础上总结具体研究问题并构建理论框架;最后以初步的理论框架为基础，对懒猫旅行进行详细研究，从而得出文章的最终模型，也是本文的创新点与理论贡献。通过对懒猫旅行商业模式创新路径的研究，为我国旅游企业更好地满足旅游者需求，从而向多元化、差异化方向发展提供借鉴。　　通过研究本文发现:商业模式创新路径由价值主张、价值创造与价值传递、价值获取三维度的价值重构完成且每个维度又细含不同步骤，同时三者并不是线性的过程而是不断循环的闭环结构;在商业模式创新过程中，价值的实现是企业以顾客为中心，企业、顾客、合作伙伴共同参与完成;价值主张对应价值共识、价值创造与传递是价值共生的过程，最终达成价值共赢的结果。最后，根据本文的研究结论，对旅游企业如何进行商业模式创新提出一些建议。