随着加入WTO以来医药行业竞争的加剧以及全球金融危机带来的巨大冲击,我国医药行业迫切需要孕育一批具备国际竞争力的“航母级”医药巨头,新一轮“医改”恰恰为此提供了有力的政策支持。鉴于我国医药企业数量多,规模小,无序竞争现象等现状突出,我国医药企业要抓住历史性机遇实现跨越式发展就必须进行并购重组,可以预见新一轮医药行业并购大潮即将到来。那么在新的时代背景下,如何才能提高医药行业的并购绩效,如何才能规范医药行业的兼并重组,如何才能最大程度的发挥并购重组的资源配置优势呢?本文着眼于我国医药上市公司并购绩效,选择沪深A股127家医药上市公司从2003年至2008年间的342起并购事件分别依据公司类型,并购类型,并购方式,关联交易,支付手段5个分类,运用CAR(累计超额收益率)和BHAR(买入并持有超额收益率)的方法,研究了各种并购样本相对于大盘指数和行业指数所产生的超额收益及并购绩效。实证分析发现,我国医药行业的子行业中,中药及保健品加工业的并购绩效最好,化学制药业和生物制药业次之,医药流通业的并购绩效最差;医药行业中混合并购效果最好,纵向居中,横向并购居末;并购方式以置换重组最优,资产剥离最差;关联交易的短期效果比非关联交易的效果要好,长期却相反;而且市场对置换这一支付手段的反应要好于现金支付。这写实证结论很大程度上与当前我国医药上市公司并购过程中存在的过分注重并购形式、忽视技术和渠道整合、并购活动与公司发展战略不一致、支付手段单一和监管不严等现象有着紧密的联系。有鉴于此,本文结合我国医药上市公司并购的现状,针对实证研究结果从三个角度提出了优化我国医药上市公司并购绩效的对策和建议,包括政府主管部门充分发挥监管和引导作用,完善资本市场制度建设;中介机构应规范自身运作管理,提升整体素质;医药上市公司则应因地制宜,审慎选择并购策略。