近年来,我国多次出台并购政策,来促进企业并购、规范并购行为。并购重组具有增强企业竞争力、优化企业业务架构和增添企业活力等优点,但也为公司带来了新的风险。随着我国并购步伐的加快,创业板并购中企业估值和最终成交价格偏高的现象也越来越普遍,高溢价并购行为涉及行业广泛,其中大部分是具有高附加值的企业,如轻资产企业等。高溢价往往伴随着高风险,本文选取了创业板上市公司高溢价横向并购的案例,以理论分析与案例分析相结合的方式,探讨了企业并购中高溢价的原因及存在的风险,以期为未来企业并购战略制定及相关风险的防范提供参考建议。文章采用案例研究法、事件研究法等多种方法进行了研究。本文选取了在创业板上市的A公司横向并购案例,研究了此次并购中的风险及防范措施。A公司是我国网游加速器方面的领军企业,被并购方Z公司为轻资产企业,具有较高的内在价值。其主营业务集中在海外,A公司想通过并购达到丰富公司业务类型、拓宽海外市场的目的。本文首先对溢价并购的动因和风险的相关理论进行了论述,对已有的理论基础进行了梳理。紧接着以A公司并购Z公司为例,分析了并购的过程,对并购案例中出现高溢价现象的原因以及由此可能引发的风险进行了详细阐述。此次并购的主要原因是企业未来发展的需求,为了获得标的公司的海外市场和技术能力,提升国际影响力和竞争力。本文研究了A公司并购前、并购过程中及并购完成后企业面临的估值风险、融资支付风险、商誉减值风险等,并针对文中的高溢价风险,对企业并购前、并购中和并购后的工作提出了相关对策与建议,如企业应重视并购前的准备工作、签订合理的业绩承诺、采取合理的融资支付方法等,此外加强对并购全程的监督管理也尤为重要。最后,本文希望通过研究实现以下几个目标:首先,分析企业高溢价并购的原因,探讨企业进行高溢价并购的动因、影响溢价水平的因素等;其次,研究案例企业高溢价并购的风险,并结合企业并购过程中出现的问题,分析出高溢价并购前、并购中、并购后存在的风险,明确风险防范方向;文章最后,提出相关的应对建议,希望能对未来类似并购的企业提供借鉴。