2015年11月,我国提出以“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”为重点的供给侧改革,力求提高供给侧效率,改善我国供需错配的现状。而企业投资效率作为影响供给侧效率的关键因素,受到广泛的关注。国内已有的对企业投资效率的研究主要是从公司治理层面出发而忽视了外部信贷市场的摩擦。所以,本文首先探究了融资约束对企业投资效率的影响,并区分产权性质、地区金融发展水平和政治关联程度展开异质性分析。在证实融资约束会显著抑制企业投资效率的基础上,本文进一步探究如何缓解企业融资约束。为此,文章引入了2008年企业所得税改革这一“自然实验”来检验减税对企业融资约束以及投资效率的影响,发现减税明显缓解了企业的融资约束,而且减税还能通过减轻企业的融资约束来提高其投资效率。本文第一部分说明选题背景和研究意义,在分类综述国内外已有研究的基础上确定本文研究思路与方法;第二部分是本文研究设计,包含五个基本假设、数据筛选和关键指标测度等;第三部分运用双向固定效应模型和倍差法(DID)进行实证研究,证实本文提出的五个假设并进行稳健性检验;第四部分总结归纳研究结论并提出政策建议。本文研究表明,融资约束会显著降低企业投资效率,且该种抑制作用随企业产权性质、政治关联程度和地区金融发展水平的不同而变化。民营企业相较国有企业对融资约束的变化更敏感,而地区金融发展水平的提高和企业政治关联的构建均可有效降低融资约束对企业投资效率的抑制作用。最后,本文引入了企业所得税改革,发现减税是降低企业融资约束的重要手段,且减税可通过降低融资约束来提高企业投资效率。