伴随着中国宏观经济的蓬勃发展,在大力弘扬传统文化的氛围下,低消耗、低污染的文化、艺术产业逐渐走进了广大民众的视野,文化艺术投资和文创产业成为民众普遍关注的经济热点。与此同时,根据我国“十四五”规划的要求和党的十九大报告精神,文化及其衍生产业规模将会进一步扩大,有望成为我国国民经济的支柱产业,在国民经济的占比将会进一步提升。与此相伴,艺术品金融受到了前所未有的关注。受益于艺术品市场的迅猛发展趋势,与艺术品金融相关的消费、投资和融资业务也逐渐应运而生。在此背景下,包括银行、信托、保险等在内的金融机构都对这一领域表现出强烈的兴趣,艺术银行、艺术品基金、艺术品信托以及艺术品份额化产品等基于艺术品金融的创新产品与服务不断涌现。然而,由于我国艺术品金融相关研究工作与艺术品金融快速发展的不相适应,存在诸如多数市场参与者在投资实务、金融创新等方面缺少正确指导、业务风险防范不完善等情况,这在一定程度上限制了我国艺术品金融的稳健发展。针对于此,本文选择以艺术品金融为研究对象,通过对艺术品金融所具有的消费、投资和融资属性现状的展示和分析,特别是对艺术品金融投资属性的量化比较,整理并得出艺术品金融现存各种业态的现状和其投资属性的风险收益对比结果。在此基础上,提出稳健发展我国艺术品金融的合理化建议。本文将艺术品金融作为研究主体,首先分别基于艺术品金融的消费属性、投资属性及融资属性三方面阐述我国艺术品金融的发展现状;其次,本文选取雅昌艺术品监测中心发布的国画400成份指数作为艺术品金融投资属性收益的代表变量,同时选取沪深300指数和商品房平均销售价格指数分别作为股票市场和房地产市场收益的代表变量,建模分析了国画400成份指数、沪深300指数和商品房平均销售价格指数的收益风险特征、收益率相关性和风险对冲有效程度。具体过程为:（1）根据各指数的描述性统计和利用GARCH模型比较投资艺术品金融和股票、房地产的收益特征和风险特征;（2）利用皮尔逊相关和向量自回归模型（Vector Autoregressive model,VAR）计算投资艺术品金融与投资股票和房地产收益率的静态相关性和动态相关性;（3）利用多元BEKK-GARCH模型计算投资艺术品金融对投资股票和房地产的最优套期保值比率,并在此基础上计算得出对冲投资组合的动态收益率趋势及方差减少率,以研究投资艺术品金融与投资股票和房地产风险对冲的有效性。研究结果表明:首先,我国艺术品金融的发展仍不成熟。艺术品金融的投资收益率虽高于股票、房地产等传统投资市场,但其收益率仍具有极大的波动性;其次,艺术品金融投资对股票和房地产投资具有显著的负向影响作用,但其影响是比较滞后的;最后,相对而言,投资艺术品金融可在一定程度上对冲投资股票市场的风险,尤其在金融危机期间。但对投资房地产市场的风险对冲作用较低。考虑到投资艺术品金融收益率的波动性较大,所以对于股票和房地产而言,采用艺术品金融资产作为风险对冲的资产,也具有一定的风险性。