近年来,我国经济建设步伐持续加快,人民生活水平显著提升,人们物质需求不断得到满足的同时,也产生了一定的精神追求,开始向往更高质量的生活,并加大了对绿色产业的关注力度,我国也先后出台了一系列政策来扶持绿色产业的发展。2017年党的十九大报告明确指出,我国要向绿色经济转型。2020年中央召开的经济工作会议中多次提出,在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的目标。可以看到,绿色发展已经成为未来政府工作的重点内容。作为一种能够促进绿色产业发展,加快产业结构升级调整的新型金融工具,绿色金融也越来越受到市场的关注,绿色债券作为绿色金融的重要组成部分也不断受到资本市场的青睐。但是,由于我国绿色债券市场发展相对较晚,大部分企业对绿色债券了解较少,缺乏发行绿色债券融资的动力。因此,采用具体案例形式对绿色债券发行的动因及效应进行分析,具有非常重要的实践意义及学术价值。本文主要采用了文献研究法和案例研究法对兴蓉环境绿色债券发行的动因及效应进行分析。首先,介绍了绿色债券的基本概念、发展历程以及种类特点,随后总结归纳了发行绿色债券行为的常见动因,并深入分析了绿色债券发行所产生的各种效应。其次,介绍了案例发行主体兴蓉环境的基本情况,包括公司发行绿色债券前的经营及财务状况,并对兴蓉环境两期绿色债券的基本情况以及发行流程进行了梳理,接着深入分析了兴蓉环境发行绿色债券的主要动因,主要包括:降低公司融资成本、补充公司及绿色项目营运资金、拓宽公司融资渠道,优化公司债务结构、响应国家环保政策号召及提升公司绿色环保形象。再次,本文从市场、财务、声誉和环境四个方面对兴蓉环境绿色债券的发行效应进行深入分析。在市场效应方面,本文采用事件研究法对兴蓉环境发行的第一期绿色债券“19兴蓉G1”进行分析,发现绿色债券发行给兴蓉环境带来了正向的市场效应。在财务效应方面,本文选取了兴蓉环境相关财务指标进行分析,发现通过发行绿色债券,公司的偿债、盈利和成长能力均有所提升,发行绿色债券给公司带来了良好的财务效应。在声誉、经济及环境效应方面,本文分析后发现,发行绿色债券显著提升了兴蓉环境的企业形象,并产生了良好的经济和环境效应。最后,本文对兴蓉环境绿色发行的动因及效应进行总结,并从政府、发行主体以及第三方机构的角度对绿色债券的发展提出相关对策建议。通过分析兴蓉环境绿色债券发行的案例,本文得出以下研究结论:第一,发行绿色债券能够为公司提供融资新渠道;第二,公司发行绿色债券的主要目的是补充营运资金;第三,发行绿色债券能吸引市场关注,有助于公司声誉的提升;第四,发行绿色债券给公司带来了较为显著的经济和环境效应。在此基础上,得出以下研究启示:第一,公司要加强绿色债券创新,拓宽绿色债券市场;第二,政府要完善绿色债券发行激励政策,吸引市场投资者;第三,监管机构要健全绿色债券信息披露制度,增强产品透明度;第四,政府需制定行业统一标准,规范绿色债券市场。