随着全球平均气温持续上升,人类的生存环境变得更加恶劣,二氧化碳作为一种温室气体,其在人类活动产生的温室气体中所占比例最大,因此各国为了减少因全球变暖所带来的生态、文化及社会经济等负面影响,碳交易市场应运而生。各国碳市场的交易已经逐步的变成减排环节中的重要一环。我国的碳交易市场也在为全球减排事业贡献力所能及的力量,碳交易市场的建立已经由地区试点走向了全国统一。这既是我国作为一个大国对国际社会的庄严承诺,也是我国推动高质量发展的内在要求。在这样的情况下,对中国碳交易市场的交易价格波动及其风险进行分析,既有理论上的价值,也有实践上的价值,因此,本文选择了全国统一碳交易市场、深圳、广东、北京和湖北碳交易市场作为实证分析的研究对象,进行了碳交易市场交易价格的实证分析。首先定性分析了中国几个碳交易市场目前的发展状况,再利用正态、t以及GED分布下的ARMA-GARCH族模型对碳交易价格的波动性进行研究;计算Va R值度量其波动程度;最后再使用线性格兰杰因果检验与非线性格兰杰因果检验对所研究的几个碳交易市场之间碳交易价格的风险溢出情况进行分析。在中国碳交易市场发展现状方面,各碳交易市场呈现出碳排放标准与行业准入门槛、参与主体差距较大、累计交易量与交易额在各碳交易市场间也显示出很大的差异,并且整个碳交易市场的交易活跃程度不高等这些特点。在碳交易价格波动性方面,本文通过建立不同分布下的ARMA-GARCH族模型对全国统一碳交易市场、深圳、广东、北京以及湖北碳交易市场的碳交易价格进行对数化处理得到了各个碳市场的对数收益率,根据参数的显著性以及AIC、SC以及HQ值最小选取最优的ARMA模型的阶数,再对模型在三种分布下进行GARCH族模型的拟合。实证结果表明,除了全国统一碳交易市场在正态分布下拟合较好外,其余的几个碳交易市场均在GED广义误差分布下拟合最好;大多数碳交易市场均是在GARCH模型下拟合最好,说明普通的GARCH模型足以对碳交易市场价格的收益率作出较好的解释。并且所有碳交易市场的α值均大于0,这表明外部的冲击会加大其系统的反映。碳交易市场的γ系数均不显著,结果表明,各个碳交易市场均不具有显著的非对称性。好的亦或者是不好的消息会对碳交易市场价格的收益变动产生同样的影响。并且本文还对碳交易市场进行Va R值的计算,波动的程度为深圳＞广东＞北京＞湖北＞全国。在碳交易市场间的风险溢出方面,利用非线性格兰杰因果检验首先证明了线性格兰杰因果检验会对结果造成偏差,其次证明了全国统一碳交易市场价格的异常波动会波及深圳、广东、湖北碳交易市场,而各个地方试点碳交易市场之间是不存在格兰杰因果关系的,即各地方试点碳交易市场的碳交易价格是不存在相互影响的。针对上述对于中国碳市场交易价格的研究,本文从提高碳交易市场风险预防管理能力、重视国际碳交易市场与中国碳交易市场的联动情况、协调全国统一碳交易市场与地方碳交易市场运作以及提升碳交易二级市场规制力来增加碳市场交易活跃度等方面为碳市场在未来的风险防范与管理方面提供更多思路。