2010年3月19日经中国证监会审核,公布了首批融资融券业务试点的6家券商,融资融券业务就此在中国证券市场正式启动,经过一年多的运行,如今已有25家券商获得了融资融券业务资格,融资融券余额达261.22亿元,该业务共为试点券商创造了近25亿的收入。融资融券业务可以在两个方面增加证券公司的收入,改善收入结构。其一是拓宽了证券公司的业务范围,为证券公司新增了稳定的融券/融资利息收入和融券手续费收入(利差收益/净利息收益),改变业务组合。其二,融资融券衍生的交易规模,一定程度上提升了证券公司的佣金收入。因此我们可以总结出其盈利的主要模式除了与经纪业务类似的获取佣金收入外,就是赚取费率差,即它从投资者处收取的利率或费率大于它的资金成本。为了最大化这种收益,一是尽量降低获取资金的成本,二是在投资者能接受的情况下尽量提高融资融券的利率或费率。融资融券业务属于我国证券市场一项重要创新业务,该业务特点决定了资金管理对业务收入具有重要影响。本文以此为出发点,根据目前国内融资业务占主导,利率和费率受上限监管的现状,重点研究如何通过有效的资金管理,在满足投资者业务需求的前提下,降低业务资金成本,提高证券公司融资融券业务收入,并利用最新市场数据进行实证研究,力求研究的创新性、严谨性和应用性。本文分为五个部分对证券公司融资融券业务资金管理展开研究。文章的第一部分是绪论,对本文的研究背景、选题意义进行了阐述,收集汇总了目前国内外融资融券业务的研究成果,明确了本文的研究思路和研究方法,提出了本文的创新点与可能存在的不足。文章的第二部分对美国、日本和台湾融资融券业务模式进行了分析,回顾了我国融资融券业务的发展历程与现状,全面清晰的对融资融券业务进行了概述。文章的第三部分,从对证券公司融资融券业务的盈利模式分析出发,在满足投资者业务需求的前提下,寻找降低业务资金成本,提高融资融券业务收入的有效途径,是本文的核心部分。首先,从证券公司融资融券业务收入分析开始,掌握融资融券业务收入构成与变化趋势。其次,对在我国现有融资融券业务模式下,从业务收入来源与成本支出两端,系统的分析了影响证券公司融资融券业务收入的因素。最后,结合分析结果,明确了提高业务收入的途径。文章的第四部分完成了融资融券业务资金管理模型的构建,以提高业务收入为出发点,明确了资金管理模型构建的思路,分析了授信额度,可充抵保证金证券范围及其折算率,保证金可用余额,保证金比例和市场行情等影响融资买入额的因素,确定了影响资金需求的关键因素为市场行情,以此构建资金管理模型,并进行实证分析。根据实证分析结果,对融资融券业务规模的自生性成长进行了探讨,提出了证券公司应根据市场环境调整短期业务策略和提升长期业务策略两种主要方式,最终实现融资融券业务规模的稳定性和成长性。文章的第五部分,对论文全篇进行了回顾,就今后业务发展趋势对资金管理提出得新要求进行了展望。