战略性新兴产业上市公司融资风险评估研究

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进入后经济危机时代以来,培育和发展战略性新兴产业正成为全球各国抢占发展制高点、推动新一轮经济增长的重要措施。对我国来说,发展战略性新兴产业有利于调整产业结构,促进技术的发展和提升自主创新的能力,从而提升自有产品和技术在国际市场上的竞争力。战略性新兴产业作为一个刚兴起不久的新课题,缺少必要的融资研究,所以对战略性新兴产业融资风险的研究势在必行。根据国外企业融资方面的前沿理论并结合国内的实际情况,本文把2010年年底前深市上市战略性新兴产业上市公司作为研究对象,对其发展以及融资现状进行了阐述。根据战略性新兴产业融资风险影响因素,本文从战略性新兴产业上市公司融资风险评估指标分成5个大类,即债权融资相关指标、股权融资相关指标、资本运营相关指标、新技术投入与产出相关指标、财税优惠相关指标五大类建立了战略性新兴产业上市公司融资风险评估体系。并且通过对以往各种评估方法的对比,选择了熵值法作为本文评估战略性新兴产业上市公司融资风险的主要手段。通过对深市战略性新兴产业上市公司融资风险的评估,研究发现:熵权最大的五个指标为长期资本负债率、股利支付率、研发投入比、市净率、现金到期债务比,而实际所得税率以及股本所对应的熵权最小。从融资风险得分的均值来看,新一代信息技术产业与生物医药产业的均值较小,相对应的,其融资风险也较小。而节能环保、新材料、高端装备、新能源产业的得分较高,融资风险大于战略性新兴产业均值。就各个板块融资风险大小而言的话,主板的融资风险较大,创业板的融资风险较小,而中小板的融资风险跟整个深市战略性新兴产业上市公司的表现相近。基于对各个细分产业的融资风险得分构成的分析,本文从企业自身和外部环境两方面提出了政策与建议,旨在降低我国战略性新兴产业上市公司融资风险,提高其经营绩效。
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