本文通过收集2017年到2018年医药行业的相关事件报道,从中选出一件具有代表性的利好事件和一件利空事件,利好事件为发生于2017年8月的万达宣布成立大健康集团,利空事件为发生于2018年7月的长生生物疫苗事件。研究对象为在我国沪深交易所挂牌上市的医药板块A股股票,其中利好事件的研究样本为149支股票、利空事件的研究样本为175支股票。首先基于事件研究法,得到事件日前后的异常收益,并用T检验和维尔克森符号秩检验法分别检验异常收益的行业效应和个股效应的显著性。然后参考相关文献,对影响异常收益的因素进行分析,从企业的基本情况、市场状况、以及传统财务状况等方面挑选得到21个变量,利用主成分分析方法对部分变量降维,最后得到8个变量。以企业是否在事件中受到影响而产生显著的异常收益为因变量,建立logistic回归模型并用逐步回归法进行变量选择。结果显示:利空事件和利好事件对行业及个股的影响以传染效应为主导,但医药板块对利空事件的反应存在滞后效应。利空事件对行业及个股的影响主要集中在第3到5日,即长生生物被第二次曝出疫苗有问题到习近平主席作出重要指示。利好事件对行业及个股的影响主要集中在第0日到2日。β值、市盈率以及企业业绩与异常收益无显著关系。企业价值、企业规模、账面市值比、机构投资者持股比例、前十大股东持股比例对异常收益有显著关系。根据以上结论,我们提出了几点建议:(1)低账面市值比、企业价值高和前十大机构投资者持股比例占比较高的企业应做好应对利空事件的措施。(2)投资者可密切关注事件变化,从而做出有利的投资决策,比如在利好事件发生前或者在利空事件发生后,股票低迷的时候买进,在短期内股票上涨后尽快抛售,就可获利。