存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的，初始作用是保证存款的支付和清算，之后才逐渐演变成为货币政策工具。中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。存款准备金作为央行货币政策三大法宝之一，一直是我国中央银行用于加强银行体系流动性管理，抑制货币增长过快的主要手段。本文从当前中国面临的银行体系流动性过剩的现状分析入手，对近年来中央银行频繁使用存款准备金来进行宏观调控的政策效果进行理论研究、数据分析和模型检验，最终得出结论。本文选择2006年1月-2008年6月和2008年7月-2008年12月两个时间段的数据进行分析比较。之所以选择这两个时间区间是因为2008年下半年全球经济出现拐点，全球经济形式呈现为两极分化：之前面临通胀压力，我国央行为加强流动性管理，抑制信贷总量过快增长，频繁上调准备金率以收紧银根；之后则是央行下调存款准备金率以应对全球金融危机。　　 为研究货币政策对商业银行流动性影响效果，本文构建了以超额准备金率为因变量，法定存款准备金率、同业拆借利率(7天)与超额准备金率的利差(以下简称：利差)、活期存款占存款总额的比率和小额支付系统为解释变量的多元回归模型，得出的结论是：一、从宏观调控方面看，2006年-2008年间央行通过上调存款准备金率的紧缩政策比下调存款准备金率的扩张政策更有效；二、从商业银行视角来看，其流动性对存款准备金率的调整不敏感，而受全球金融大环境的影响较为显著。　　 本文主要以商业银行流动性管理的重要指标-超额准备金率的变化趋势为视角，对中国目前存款准备金政策实施的有效性进行分析论证，兼有理论模型和数据实证。得出的结论对于宏观决策部门进一步完善存款准备金制度、拓展中国货币政策工具的使用空间提供了参考，具有一定的现实意义。