股利政策是上市公司关于盈利的分配策略，它涉及到多方相关者的利益，对投资者、市场以及上市公司本身都会产生重大影响。持续、稳定的股利政策，不仅有利于实现股东财富最大化的目标，而且有利于资本市场和上市公司自身的健康发展。然而，过去我国上市公司的股利政策始终存在“三多一少”问题，即“股票股利多、转增股本多、不分配多、现金股利少”?近几年，随着价值投资理念逐步深入人心，随着股利的真正含义逐步为投资者所共识，随着监管层监管力度的加大，我国上市公司的股利政策已出现规范化、稳健化的发展趋势。 本文通过对我国上市公司近几年股利分配现状的研究发现，过去我国上市公司股利政策缺乏连续性与稳定性，短期行为严重，对投资者、市场以及上市公司本身都产生了严重的影响。近几年该状况虽有所缓解，但与国外成熟市场相比，仍存在不实施股利分配的公司比重大、股利支付率低、股利政策稳定性差等三大问题。针对此三大问题，笔者在深入分析上市公司股利政策的影响因素后，提出导致上述问题的原因及对应定量假设，并以国内A股上市公司近5年(2000年至2004年)股利分配数据为研究基础，采用多元线性回归模型(StepwiseMethod)与均值比较的统计分析方法，借助SPSS、Excel统计软件对所提出的定量假设进行实证分析。 实证结果显示，我国上市公司的盈利能力及其稳定性、资产负债水平与资产流动性、经营活动现金流量、企业的成长性、企业的规模、股本结构等因素均对上市公司股利政策的制定及其稳定性存在显著影响。笔者认为，要想进一步规范我国上市公司股利分配行为，应该根据上述实证结果，从经济环境因素、股利发放限制因素、公司内部因素和股东因素四方面加以改善。具体的政策建议包括：强化科学宏观调控、解决股权分置、加强法律限制、提升上市公司经营水平和盈利能力、完善上市公司治理结构、规范信息披露、培育机构投资者及健全中小股东利益保护机制等八大方面。