制造业在我国经济中具有举足轻重的地位,其作为国家经济的主体,是立国之本、兴国之器、强国之基。制造业企业不断成长不仅是我国经济由高速增长转向高质量发展的必然要求,也是实现我国从制造大国向制造强国转变的必然要求。然而目前我国制造业发展并不强劲,国际竞争力也亟待提升。因此,促进我国制造业企业的成长成为我国宏观调控的重要任务。货币政策作为宏观调控的主要手段,其运用各种工具调节货币供应量及利率水平,经由各环节传导最终作用于微观主体,影响企业投资与融资行为。近年来,我国货币政策实施日渐成熟,开始使用多种工具进行综合调节,引导资金有效流向企业。制造业企业作为金融市场中主要资金需求者,必然受不同货币政策工具的影响。货币政策能否促进制造业企业的成长?货币政策工具对企业成长性的影响机制是什么?由于货币政策工具差异性和制造业企业异质性,不同货币政策工具对制造业企业成长性的影响是否存在差异?研究这些问题具有重要的理论意义和实践意义,也正是本文想要探索的核心内容。鉴于此,本文选用国泰安数据库(CSMAR)中制造业上市企业数据为研究样本,并结合我国货币政策工具有关数据,分别从企业投资驱动效应和融资结构效应视角考察不同货币政策工具对制造业企业成长性的影响及传导机制。首先,依据企业成长性及货币政策传导机制理论基础,详细阐述五种货币政策工具作用企业成长性的理论机制;其次,利用研究样本数据对本文核心变量做描述性统计分析并提出研究假设;然后,运用固定效应模型和PVAR模型实证分析货币政策工具对企业成长性的影响及传导机制;最后,得到本文研究结论,并结合制造业企业发展现状设计一套具有实际运用价值且有针对性和操作性的政策建议。本文研究结果表明:(1)公开市场业务工具与企业成长性之间正相关,而贷款利率、汇率、中期借贷便利和存款准备金率都与企业成长性呈负相关;且不同货币政策工具对劳动密集型、资本密集型和技术密集型企业成长性具有显著影响并存在差异。(2)企业投资比率和资产负债率分别与企业成长性呈显著正向影响,且投资比率影响力比资产负债率大。(3)货币政策工具影响企业成长性的传导机制中存在明显的投资驱动效应,即各种工具通过影响企业投资比率进而显著作用于企业成长性;在融资结构效应下,汇率和公开市场业务工具对企业成长性的影响不明显;相同工具下投资驱动效应传导作用大于融资结构效应。