【摘 要】
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在我国经济体制改革和市场化进程中,房地产行业可以称得上是最具代表性的产业之一。房地产行业自身是资金密集型行业,具有融资需求量大、投资周期长、变现能力弱等特点,这些因素都会使得房地产企业的财务抗风险能力较弱。房地产市场进入本轮周期的下行阶段已成为市场的共识,房地产行业自身的景气程度、宏观环境的变化、企业财务战略的调整等共同作用,可能引发房地产企业财务风险的产生。本文在借鉴国内外有关财务风险控制理论研
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在我国经济体制改革和市场化进程中,房地产行业可以称得上是最具代表性的产业之一。房地产行业自身是资金密集型行业,具有融资需求量大、投资周期长、变现能力弱等特点,这些因素都会使得房地产企业的财务抗风险能力较弱。房地产市场进入本轮周期的下行阶段已成为市场的共识,房地产行业自身的景气程度、宏观环境的变化、企业财务战略的调整等共同作用,可能引发房地产企业财务风险的产生。本文在借鉴国内外有关财务风险控制理论研究成果和实践探索经验的基础上,从偿债风险、营运风险、盈利风险和现金流量风险等四个层面分析了万科集团财务风险的现状和成因,并以2018年至2020年万科集团的相关财务数据作为研究样本,构建万科集团财务风险综合评价模型,并对万科集团的财务风险进行了综合评价,进而有针对性地提出了万科集团财务风险的控制策略。主要结论有:（1）2018年至2020年万科集团的偿债风险较高;营运能力虽比较强,但是也同样存在资金风险的隐患;盈利能力总体趋于下降,不太稳定;销售规模增长有限、毛利率下降快以及业务转型对万科集团的成长能力有较大影响。与此同时,万科集团对于现金流依然要保持严格管控,以保证万科集团日常营运和投资的资金供应;（2）依据万科集团财务指标的分析结果,万科集团财务风险增大的原因主要缘于四个方面:资产流动性逐年减弱、资本收益增速降低、资产负债结构有所恶化以及宏观房地产政策的影响;（3）通过Z-Score模型评价与比较分析万科集团和行业内同类型绿地控股等3家房地产企业的财务风险,万科集团的Z值在4家企业里处于较高水平,说明万科集团的财务状况与绿地控股等其它3家房地产企业相比是相对稳定的,具有较强的行业竞争力;（4）万科集团财务风险的控制,应着力于四个方面:通过确定合理负债水平、构建多渠道融资模式、优化资产负债结构、完善负债经营监督机制以强化偿债风险控制;通过强化投资风险防范、加强造价成本管理、严格项目预算管理以强化盈利风险控制;通过完善内部管理体系、提高资金利用效率以强化营运风险控制;通过提升投资决策质量、健全资金管理机制、优化应收账款管理等以强化现金流量风险控制。
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股利政策是现代公司财务管理的重要内容。同时,股利政策也直接影响广大投资者的切身利益,投资者获取股票收益主要来源于股利分红以及股票升值收益。近年来,愈来愈多的上市公司选择发放现金股利来回报投资者。虽然A股市场上进行派现的上市公司占比已突破70%,但是整体而言,派现水平仍有待提高。合理的股利政策不仅能够帮助企业实现发展目标,还能满足利益相关者的诉求,最终实现经济效益与社会效益的双赢。因此,企业必须给予
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