正向盈余意外持续性作为资本市场的特殊现象,受到国内外学术界和实务界的广泛关注。正向盈余意外持续性能够给公司带来积极的市场反应,管理层为满足自利动机期望实现正向盈余意外持续性,那么,我国上市公司正向盈余意外持续性的动因是什么?同时,分析师同时发布盈余预测与现金流预测具有价值增量信息,被认为是对盈余构成深入分析的结果,在资本市场发挥外部治理作用,那么,分析师预测是否会导致管理层实现正向盈余意外持续性来实现其私有利益的可能性减弱呢?这不仅拓展了我国盈余意外的研究,发现正向盈余意外持续性的动因,还拓展了分析师预测的经济后果研究,有助于投资者深入理解分析师及管理层的预测行为,做出更有效的投资决策。本文基于前景理论、信号传递理论、委托代理理论、声誉理论、资源依赖理论、期望违背理论,以2010-2016年我国沪深A股上市公司数据,研究预期管理和分析师预测对正向盈余意外持续性的作用,并探讨分析师预测对二者关系的调节作用。本文首先进行研究假设的理论分析与模型设计变量定义,再运用Stata12.0进行描述性统计分析、分样本描述性统计分析及均值差异T检验、相关性分析、Logit回归分析,最后进行内生性检验和稳健性检验。研究发现,预期管理与正向盈余意外持续性正相关,分析师预测有助于抑制正向盈余意外持续性,分析师预测减弱了预期管理与正向盈余意外持续性的正相关关系。基于上述研究结论,本文最后提出改进管理层盈余预测披露机制、鼓励分析师同时发布盈余预测与现金流预测及发挥外部治理作用和促进分析师行业的规范发展的政策建议。