真正的创业可以称为创新。所谓革新,是在原有的技术水平之上尽量提升生产效率,而创新则是技术水平的飞跃。具有创新能力的企业在针对只有革新能力的企业时,会彰显出其独特优势,以最快速度占领市场取代旧事物。这正是我国推动经济从高速发展转为高质量发展的原因所在。风险投资机构是指专门从事风险投资业务的投资机构,风险投资机构通过其专业的鉴别判断能力,从大量创业项目中挑选出具有创新能力和高增长潜力的初创企业,用注入风险资本的方式来获得具有创新性技术和开创性潜力的公司股权,进而获得高额回报。对被投资企业来说,风险投资机构不仅能为其注入大量的经营资本,而且能够带来丰富的社会资源,表明投资机构对该企业的认可,提高其在资本市场的声誉,便于其进一步开展融资活动,改善被投资企业的经营管理质量,促进企业健康发展。但是随着风险投资市场的逐步扩大,投资机构也呈现了鱼龙混杂的态势,这种问题的出现会在一定程度上降低资源配置的效率,不利于社会资本的充分利用。在此背景下,本文研究了风险投资市场规模对投资机构退出状况的影响,并深入探究影响退出情况的各种因素。本文以2001-2021年间投资事件为样本,使用多元回归的方法分析了不同声誉、背景的投资机构受到的影响,发现投资机构的退出状况以及内部收益率并没有随着风险投资市场规模的壮大表现得更好,具体结论如下:（1）不论用何种方式衡量股权市场竞争程度,最终都会得到随着市场的竞争压力不断增强,市场的退出率以及成功退出率在不断下降;（2）总体来看,高声誉的投资机构退出情况不如低声誉的投资机构;（3）高声誉的投资机构的退出情况与市场的竞争程度关联性不大,低声誉的投资机构退出情况与市场竞争程度负相关;（4）有国外资本加持的投资机构的退出情况好于本土机构;（5）融资轮次以及投资极端越靠后,不确定性越低,越有可能成功退出;（6）持股比例越高,越有可能成功退出,但是要注意持股比例过高,会抑制企业的创新能力。以上的结论也适用于对内部收益率的研究,市场竞争程度降低了内部收益率,同样有外资入股的投资机构的内部收益率相对较高,声誉越好的投资机构的内部收益率也会高于低声誉的投资机构等类似结论,并针对研究结论提出相关建议。本文创新性的改变了研究对象和角度,通过使用市场规模和投资机构数量两个维度分析投资市场的竞争状态,得到了市场竞争越激烈,投资机构的成功退出率以及内部收益率越低的结论,进而探究了出现该现象的原因:竞争的激烈程度也许促使投资机构降低了对投资项目质量的高标准审核以及完善的投后服务;国家陆续推出的创业政策或许给了某些创新不足的初创企业浑水摸鱼的机会,并针对以上现象对不同相关主体提出了针对性的建议,丰富了相关领域的研究内容。