近年来,随着中国经济下行压力加大,我国经济进入了艰难的转型期。中央政府为了保证经济的增长,制定了宽松的货币政策和财政政策,地方政府借助地方融资平台开始大规模举债。由于缺乏有效的监管,盲目投资现象频现,造成了我国地方政府一定程度的债务风险。为了解决这一问题,中央政府开始考虑弱化地方融资平台的职能,尝试新型的地方政府融资模式以化解地方政府的债务风险。在这一背景下,这为PPP模式的发展提供了广阔的舞台。随着PPP模式在政府基础设施建设中的尝试,发现PPP模式在缓解政府资金不足,弥补政府管理效率低下等方面的有着明显的优势。可以讲,在各项法律法规制度的不断完善的前提下,会吸引更多的社会资本参与到政府的基础设施投资中,以实现缓解财政压力,控制地方债务风险,优化政府的投融资机制。虽然PPP模式在国外已经运营成熟,得到了广泛的利用。但是不得不承认,在实际地方政府运作PPP模式的时候,也存在着许多失败的案例。这些项目失败的原因大抵都是因为忽略了对PPP这种模式融资风险的管理和控制,缺乏对PPP模式中存在风险的认识,给地方政府基础建设项目带来了很大的风险。因此,在地方政府运用PPP模式进行项目融资时,如何认识风险,如何有效的规避风险,尤其是如何在各利益主体之间的风险分担是一个难题。本文将对PPP融资模式的研究置于制度经济学的框架之内,从信息不对称、交易成本、产权约束和政府行为干预等方面来阐述PPP融资模式中政府与社会资本合作过程中所存在的风险。本文通过分析我国各级地方政府在运作PPP项目中12个失败的案例,总结了PPP模式在宏观、中观和为微观三大层面的风险,进而对每一层面的风险细分为四大风险因素,总共12种风险因素。本文通过实际案例来说明风险合理与否对PPP项目成功运作的重要意义。同时,本文引入静态的三方博弈来研究风险的最优配置,分析了项目参与方即政府部门、私人部门和金融机构在面临风险的时候的策略选择,对各参与方在面临风险的行为模式选择进行深入的分析。为了保障项目在风险分担过程能够更加顺利,本文根据模型的研究分析,对PPP模式的风险分担机制进行设计,确定风险分担的实施路径。最后,根据研究我国过去的12个失败案例中风险分担存在的问题,对PPP融资模式风险分担提出相关政策与建议。