近几年来高送转现象是我国资本市场上的一大焦点,我国上市公司接二连三的推出高送转的股利政策,不仅中小投资者热衷于购买高送转股票,甚至还出现了高送转概念股。而在实施高送转的公司当中发现创业板公司占据了绝大多数,由于创业板公司股本规模普遍小于主板公司,又由于属于高新技术企业,具有高成长性的特点,可以利用高送转在快速扩大公司股本规模的同时,向外界传递利好信号。其实高送转的本质是把未分配利润和资本公积转增股本,只是公司所有者权益的内部调整,但是由于高送转会引起短时间股价的上涨,中小投资者希望以此获取收益,实施高送转的上市公司中有利用中小投资者这一投机心理,将其作为实施利益输送的工具。因此,2017年证监会逐渐加大对高送转现象的监管,在监管部门的监督下高送转伴随的违法现象逐渐平息,但并不代表消失,有关高送转的未来走势仍然需要持续关注。本文选择了2017年在创业板上市以来连续实施了三次高送转的飞荣达科技股份有限公司作为案例研究对象,在信号传递理论、流动性理论、价格幻觉理论、股利迎和理论和股本扩张理论的指导下,首先从公司净利润增长情况、送转股能力和成长性等方面对飞荣达的送转能力进行分析,从而得出飞荣达进行高送转除了达到股本扩张和传递公司发展良好信号,还有进行市值管理和帮助企业外延扩张和再融资的动机。随后对飞荣达实施高送转会带来怎样的效应分析,本文主要从市场效应和高送转前后财务绩效两方面分析。市场效应通过计算事件窗口期附近产生的超额收益率及累计超额收益率,分析得出,无论是预案公告日还是除权除息日第一次高送转产生的超额收益率及累计超额收益率相比于后两次送转更加强烈。高送转前后的财务绩效本文通过每股指标、盈利能力、偿债能力和运营能力四个角度进行分析,飞荣达通过高送转进一步扩大了公司股本,给企业外延扩张和融资取得良好条件,公司盈利能力持续上升为企业带来积极影响。最后,针对以上分析,本文分别从中小投资者、政府监管机构以及上市公司角度提出相应的建议。