在经济全球化的背景下,中国作为世界第二大经济体,对其经济、金融的研究有着重要的意义。资本市场一直都是我国经济发展的重要支柱,因此,对我国资本市场的研究亦具有意义。而在资本市场的研究中,市场效率的研究又最为广泛,且无论是在国内还是在国外,研究市场效率的方法大多都是采用法玛的有效市场划分方法,本研究则提出了一种新的研究市场效率的方法,并且将市场对个股的定价效率和公司效率结合起来进行了研究,是一个较为新颖的研究角度。　　本研究通过构建了经营业绩与股价表现的综合指标,以公司基本面和市场面二者的变动一致性程度来度量定价效率,并从定价效率的新视角来探讨公司的投入产出效率及其差异。我们选取上海证券交易所2007-2011年所有非金融类A股上市公司为研究样本,用随机边界分析法(Stochastic Frontier Analysis,SFA)对定价效率不同的高(High)组与低(Low)组的公司效率进行测度,研究结果表明,经营业绩变动与股价表现变动的一致性程度不同的上市公司,其公司效率显著的不同,定价效率高的公司其投入产出效率也高。进一步,分年度考察二者关系时,发现在宏观经济环境变化较平缓时,股票市场中那些被较准确定价的公司其运营效率也高,支持本研究的结论;而当宏观经济环境变化剧烈时,这种正向关系受到干扰。本研究结论的启示意义是:公司效率可以作为投资者选择投资对象的有效依据,特别在宏观经济环境平稳时期。