从2010年以来,政府出台了一系列政策来推动文化产业的发展,文化行业迎来了春天。在政策利好的背景下,文化产业内越来越多的上市公司通过并购来实现企业发展壮大,产业格局也得到不断的优化。文化产业的并购活跃度越来越高,动漫行业作为文化产业内一个重要的分支,近年来又借着移动互联网等新媒体形式的东风,越来越受消费者的关注。相较于传统行业,动漫行业中的企业有着新的企业特点,无形资产与商誉占总资产的比重较大,因此在动漫行业并购活动中往往会出现高溢价并购行为。高溢价并购容易增加并后整合的难度,影响企业并购绩效,因而对于动漫行业高溢价并购情况值得进行关注和探讨。本文以研究动漫行业企业奥飞娱乐高溢价并购的风险为起点,逐步分析了高溢价并购的市场反应和绩效影响。通过动漫行业并购溢价的对比,可以发现奥飞娱乐的溢价并购案例虽然较高,但是却处于同行业平均水平,对于动漫行业的高溢价并购研究具有代表性意义。通过对奥飞娱乐高溢价并购风险,后果进行多角度具体分析后,希望达到以下目的:第一,为动漫行业投资者的投资、高溢价并购以及价值评估提供参考。受政策红利的影响,动漫行业受到了则本市场的关注和追捧,动漫行业企业高溢价并购层出不穷,并且溢价水平也相对较高。同时,动漫行业投资具有高投入、高收益率、高风险的特征,本文通过对动漫行业并购溢价的深层次研究,可以为投资者以及企业价值评估提供依据。第二,为动漫行业企业管理者决策提供参考。本文通过对动漫行业溢价并购的风险及绩效分析,可以为动漫企业管理者提供一定的决策依据,有助于促进企业优化经营决策,提升管理水平。本文对动漫行业企业并购中出现的高溢价现象进行分解,透彻地分析高溢价可能存在的风险以及溢价并购的经济后果,拓宽了轻资产企业高溢价并购研究的思路,为动漫行业的投资者决策和企业价值评估提供依据,对动漫行业的高速发展有很强的借鉴意义。