激励理论是在长期实践中形成的实证性科学。随着科学技术的迅猛发展，在公司经营方面，出资人和经营者逐步分离，职业经理人阶层不断壮大，公司激励机制在委托-代理理论的基础上不断丰富完善。人力资本学说承认公司核心员工的资本属性，并进行科学定价，促进了股权激励在美国高科技企业中普遍实施，推动美国经济和科技保持30年的跨越式发展，这种效应让股权激励在全球范围得到追捧和全面推广，本文前篇着重介绍了几种股权激励理论以及在国内外的应用。CEP公司是一家国有控股的股份制企业，公司1993年成立至今已经20年，企业初创时期因股权单一缺乏活力，公司连年亏损，1996年进行重组，引入以管理层为主的员工持股，扭转了亏损的局面。2005年以来，CEP公司又推行了两次以公司核心骨干为对象的激励股权，使得公司的技术、市场、资产发生了巨大进步，对CEP公司进入快速增长期起到了重要贡献。同时，由于前期股权激励带来巨大的持股收益，CEP公司员工要求持股的呼声日益高涨，企业面临着持续激励的压力。通过对CEP过去股权激励取得的重大成就分析，梳理过去股权激励方案的不足，本文从正相关的角度提出CEP公司后续推行股权激励的必要性；通过对相关企业股权激励的案例分析，结合当前国有股权管理的有关规定，剥离CEP公司股权激励的不适用条件。最后，根据CEP公司目前的内外部环境和发展状况，结合企业的激励资源，本文提出目前阶段采用限制性股票和分红权的激励措施，中长期建议CEP公司走向资本市场，在股权定价公开的环境下进行长期股权激励，并通过建立企业激励文化，达到企业内生性增长的目标。