2005年12月，为了规范直销行业发展，进一步使中国经济与世界接轨，我国政府颁布了《禁止传销条例》和《直销管理条例》，明确了直销的合法化。P公司作为首批获得直销执照的企业之一，经过近几年的发展，直销业务取得了很大的突破。与外来直销巨头进入中国的水土不服相比，作为一家在中国土生土长的侨资直销企业，其业务的成功很大程度上取决于其商业模式适应中国国情这一特点。另一方面，觊觎直销这种新型商业模式的优势，许多公司蠢蠢欲动意欲试水直销。在这样的背景下，就企业的直销模式进行研究无疑具有重要的意义。　　为此，本文以P公司为例，就该公司的直销模式进行了研究。全文共计7章。先介绍了研究的背景、目的和意义等。再分别从世界和中国范围内回顾了直销模式的发展历史，分析了直销模式的特点，同时介绍了分析直销模式常用的几种方法。接下来针对P公司具体情况，分别借助SWOT、PEST、波特五力模型以及中国直销的知本、智本和社会资本理论对P公司直销业务面临的外部经营环境以及内部业务模式、企业关键资源能力进行了分析。最后，对P公司的直销业务取得的成绩和存在的问题进行了分析，并提出了有关建议。　　经过研究，本文获得如下结论:　　第一，P公司的直销业务发展面临着难得的宏观机遇和社会环境机遇。比如经济的快速发展，居民消费观念的改变等等。　　第二，P公司自身拥有较好的直销业务发展能力，比如良好的研发，庞大的直销队伍和营销网络。同时，在以知本、智本等为代表的企业关键资源能力建设上，公司也获得了较好的成绩。　　第三，根据波特五力模型等工具分析的结果，公司虽然在原材料供应价格上具有一定的成本优势，但是，公司面临的竞争依然激烈，这对于公司的直销业务发展提出了严峻的挑战。　　第四，公司直销业务目前依然存在一些问题，比如消费者对直销不认可，企业文化建设落后以及本土化战略实施不够。　　第五，针对企业直销存在的问题，提出了强化宣传、加强企业文化、积极推动企业的本土化建设等建议。