对商业银行进行资本监管是巴塞尔资本协议的核心，也是对商业银行进行审慎监管的重要内容。然而，随着资本监管实践的不断深入，资本监管对宏观经济带来的顺周期效应也越来越得到众多的关注。资本监管的顺周期性主要是指对商业银行进行资本充足率要求会客观上影响银行的信贷行为，加剧了经济的波动，对经济产生正的推动作用，从而影响了经济周期。货币政策的制定通常是逆经济周期的，这就同资本监管带来的顺周期性产生了一定的冲突和矛盾。此外，资本监管会对商业银行产生一定的资本约束，继而影响了货币政策信贷传导机制，使得拥有不同资本的商业银行面对货币政策时候具有不同的反应。由此可见，资本监管客观上会影响货币政策的调控效果，中央银行制定货币政策需要充分考虑资本监管带来的不利影响，积极采取对策，最大程度上保证货币政策调控效果。