随着我国证券市场的快速发展,公募基金行业也逐渐从青涩走向成熟,已然成为证券市场中重要的中坚力量,并因其共担风险、共享收益的特点而受到投资者的青睐,成为居民理财的一种重要方式之一。而基金经理积极投资能否提升基金业绩一直也是投资者和学术界所关注的重点问题之一。本文从基金经理换手率的角度研究其对基金业绩的影响。倘若基金经理能够正确地识别市场机会,并通过交易将其转化为真实收益,那么当期的基金经理换手率的提高对其未来的基金业绩应该具有正的影响。这是从交易积极性研究基金经理积极投资能力的一个较新的视角,对加深基金经理主动投资能力的研究也颇有重要意义。本文以2005年到2018年期间1243名基金经理为样本,首先使用固定效应模型分析了基金经理的当期换手率对下期收益率的影响;然后,本文从个人特征的角度,根据基金经理的性别、学校背景、受教育程度、专业、证书和从业时间对其进行分类,探讨了不同个人特征的基金经理的当期换手率对下期收益率的影响的异同;最后,本文从股市周期的角度,在牛市和熊市不同的市场运行环境下分别再对基金经理的当期换手率对下期收益率的影响进行分析。研究结果表明,总的来看,基金经理的当期换手率对其下期收益率有显著的正向影响;分个人特征来看,男性、毕业于名校、拥有硕士学历及以上、出身于经管专业和从业时间中、长的基金经理的当期换手率对下期收益率的影响显著;从股市周期的角度来看,牛市中基金经理的当期换手率对下期收益率的影响有显著的积极影响,但在熊市中没有发现这种影响。根据研究结果,本文分别为普通投资者和基金经理提供了相关建议。普通投资者可以根据基金经理的当期换手率选择适合自己风险水平的基金经理;基金经理可以加深研究,努力提升市场机会识别能力,提高交易成功率,以获得更高的收益率。