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为了寻求新的知识和技术能力以及区位优势,很多公司开始走出国门来进行跨国收购。尤其对于高科技企业来说,技术的更新换代非常频繁。高科技企业通过跨国并购可以快速获得先进技术、提升创新绩效和核心竞争力。因此,无论从学界还是业界,都有必要来深入探讨如何提高技术型跨国并购的创新绩效。本论文试图从三个方面来进行实证探讨,以期进一步丰富技术型跨国并购的理论文献,并为高科技企业提供一定的实践指导。
第一篇实证论文着重探讨当技术型跨国并购交易完成之后,收购的股权比例和整合程度如何有助于提升并购后的创新绩效。在结合委托代理理论和资源基础理论的基础上,本文提出两个重要假设:(1)并购方收购的股权比例与其创新绩效成正相关关系;(2)并购后的整合程度在股权比例与创新绩效之间起到中介作用。通过对来自生物技术、计算机、通信和电子行业的546家公司的跨国并购事件的分析,本文发现:并购方收购的股权比例越高,随后的整合程度越高,相应地并购方未来的创新绩效也越好。
第二篇实证研究主要探讨制度距离在技术型跨国并购中的作用。任何跨国并购都会涉及到两个或两个以上的国家的参与。每个国家都有自己独特的制度环境。本文认为,虽然并购方收购的股权比例越高,越有助于提升自身并购后的创新绩效;但是并购双方所处的制度环境的差异性会影响到这一关系。本文识别出三种制度距离:管制距离、规范距离和文化距离,并提出了它们对应的调节关系。基于842项跨国技术收购的实证分析表明:规范距离和文化距离均负向调:节并购方股权收购比例与创新绩效之问的关系。
第三篇研究主要探讨技术型跨国并购巾,方向性如何影响到并购决策和绩效。一方面,来自新兴经济体(EE)的企业可以收购发达国家的企业;另一方面,来自发达国家的企业可以收购新兴经济体的企业。这是两种完全不同的方向。本文认为,这种方向性可能会影响到股权并购比例、整合程度和创新绩效的不同。研究结果表明,来自新兴经济体的企业在收购发达国家企业时,其整合的程度更低,并购后的创新绩效也较差。
总体来看,本论文对现有跨国并购文献的贡献主要体现在三方面。第一,深入探讨了整合程度在跨国股权收购比例与技术创新绩效之间的中介作用;现有文献虽然强调整合程度对跨国并购绩效的作用,但是直接探讨整合程度对并购后创新绩效的文献却非常有限。第二,尝试探讨制度距离对跨国股权收购比例与技术创新绩效之间关系的调节效应。第三,率先将方向性引入到跨国技术并购中,突出了发达国家与新兴市场国家之间的差异性。
第一篇实证论文着重探讨当技术型跨国并购交易完成之后,收购的股权比例和整合程度如何有助于提升并购后的创新绩效。在结合委托代理理论和资源基础理论的基础上,本文提出两个重要假设:(1)并购方收购的股权比例与其创新绩效成正相关关系;(2)并购后的整合程度在股权比例与创新绩效之间起到中介作用。通过对来自生物技术、计算机、通信和电子行业的546家公司的跨国并购事件的分析,本文发现:并购方收购的股权比例越高,随后的整合程度越高,相应地并购方未来的创新绩效也越好。
第二篇实证研究主要探讨制度距离在技术型跨国并购中的作用。任何跨国并购都会涉及到两个或两个以上的国家的参与。每个国家都有自己独特的制度环境。本文认为,虽然并购方收购的股权比例越高,越有助于提升自身并购后的创新绩效;但是并购双方所处的制度环境的差异性会影响到这一关系。本文识别出三种制度距离:管制距离、规范距离和文化距离,并提出了它们对应的调节关系。基于842项跨国技术收购的实证分析表明:规范距离和文化距离均负向调:节并购方股权收购比例与创新绩效之问的关系。
第三篇研究主要探讨技术型跨国并购巾,方向性如何影响到并购决策和绩效。一方面,来自新兴经济体(EE)的企业可以收购发达国家的企业;另一方面,来自发达国家的企业可以收购新兴经济体的企业。这是两种完全不同的方向。本文认为,这种方向性可能会影响到股权并购比例、整合程度和创新绩效的不同。研究结果表明,来自新兴经济体的企业在收购发达国家企业时,其整合的程度更低,并购后的创新绩效也较差。
总体来看,本论文对现有跨国并购文献的贡献主要体现在三方面。第一,深入探讨了整合程度在跨国股权收购比例与技术创新绩效之间的中介作用;现有文献虽然强调整合程度对跨国并购绩效的作用,但是直接探讨整合程度对并购后创新绩效的文献却非常有限。第二,尝试探讨制度距离对跨国股权收购比例与技术创新绩效之间关系的调节效应。第三,率先将方向性引入到跨国技术并购中,突出了发达国家与新兴市场国家之间的差异性。