国际化经营视角下股权集中度与现金股利政策的关系研究

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2011年11月,证监会主席郭树清上任伊始就提出要强化上市公司现金分红,强制要求上市公司发放现金股利并督促其提高现金股利分配水平,通过要求上市公司不得随意变更现金股利政策等措施来完善现金股利政策。现金股利政策是证券交易市场与投资者之间相关的分配政策,这一红利制度改革举措立即成为市场的关注焦点。现金股利政策在证券市场、公司理财中的重要性不言而喻。在全球经济形势不景气的背景下,这势必会对刚刚完成了股权分置改革的上市公司现金股利分配政策产生一定的影响。   本文在整理和总结国内外相关文献的基础之上,结合我国上市公司国际化经营以及现金股利政策,分析了在国际化背景下,我国上市公司股权集中度与现金股利政策的关系。本文运用实证分析方法,结合2008-2010年进行国际化经营的上市公司的数据,探讨国际化经营、外资股东持股占比、股权集中度与现金股利政策的关系。经过实证分析,本文研究得出以下结论:股权集中度与现金股利政策呈现正相关关系,股权分置改革后我国的股权集中度、“一股独大”问题依旧存在。外资股东持股比例与现金股利的发放水平呈正相关,外资股东的引入能在一定程度上缓解这种侵占行为。
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