城投债作为地方政府的融资工具之一,长期以来在我国发展较为缓慢。然而2009年之后,伴随城市化建设的加速及金融危机后4万亿经济刺激计划的带动,城投债成为地方政府解决资金缺口的重要融资手段,并迎来了高速增长阶段。然而,地方政府债务的过度膨胀导致其蕴藏巨大的风险,尤其是进入2013年,地方政府债务问题再度引发持续关注。信用利差作为信用风险的直接体现,在此时对城投债信用利差的研究有助于正确认识我国城投债市场存在的信用风险。本文采用理论与实证相结合的研究方法,力图通过理论论述及实证检验分析我国城投债信用利差的影响因素。研究中首先对城投债及信用利差的概念特性进行梳理；其次对我国城投债产生的背景、发展历程及现状等进行全面的介绍,并提取出潜在的信用利差影响因子；最后通过实证研究得出城投债信用利差各影响因素的作用方向和影响程度。本文通过因子分析提取出城投债信用利差的七大影响因素,并利用多元回归构建了实证模型,结果显示,货币流动性情况、主体规模及盈利能力、地方政府财政实力等因素对城投债的一级市场发行信用利差具备显著地影响。这一方面验证了我国现行的债券直接融资市场仍不健全的事实,债券发行定价机制受货币流动性的影响较大；另一方面也从实证角度揭示了我国城投公司对地方政府财政支持的过度依赖性。文章的结论与目前我国城投债的运行模式及市场状况相吻合。