效率是经济学中的核心问题。寿险业资金运营过程中,效率表现为寿险公司的资金有关投入是否得到有效配置,达到生产有效边界,是寿险公司在资金运营方面市场竞争能力、投入产出能力和持续发展能力的综合体现。在保险市场竞争日益激烈之际,提高寿险公司自身竞争力不仅有助于推动中国保险业的稳定及可持续发展,而且有助于保险监管部门的监管。因此,研究寿险公司在近年来的资金运营效率,找到影响效率的因素并提出改进的途径是非常必要的。本文从我国保险资金运用的发展和现状入手,根据资金运用的特征将资金运营过程分为筹资和投资两阶段,运用资源型二阶段DEA模型对两阶段效率进行详细的评价,在此基础之上从总体和个体上分析造成保险资金运用效率低效的主要原因。研究发现：我国保险资金运用效率相对较低,筹资阶段效率略高于投资阶段效率。二阶段相关系数较低,表明有很大一部分资源浪费在企业内部的经营活动过程中。所研究的样本公司中,仅有平安人寿一直处于生产前沿面上,其余公司均存在效率缺失状况。中国人寿、泰康人寿等老牌中资寿险公司在市场上仍处于领先地位,但中英人寿外资寿险公司投资效率较高,企业成长速度较快。中资寿险公司总效率略高于外资寿险公司,其中筹资阶段的效率一直高于外资寿险公司,投资阶段效率则略低于外国寿险公司。规模效率在07年之前不断提高,但近两年有所下降,本文认为原因可能是寿险公司一味大规模扩张的负面影响。随后本文建立了Tobit模型对寿险业资金运营效率的影响因素进行分析,分析发现,产品结构、营业费用收入比率、资金充足率对资金运营效率有显著的负向影响,公司规模扩张、资金运营能力、资本性质对于资金运营效率有显著的正向影响,市场份额对资金运营效率有一定的正向影响。最后,本文针对研究结果,提出以下政策建议：寿险公司不断增加保费收入,提高寿险企业市场份额；拓宽投资途径,增加投资收益；寿险公司监管部门不断拓宽保险投资渠道,加强保险资金运营监管。