1999年，La Porta等首次研究了终极控制权问题，认为公司治理中最大的代理问题是公司内部的控股股东与外部中小股东之间的矛盾。由于中国正处于经济转轨时期，资本市场尚不发达，企业的终极控制股东很有可能通过金字塔股权结构，利用债务融资为自己谋取私利，这不仅损害债权人的利益，而且给市场带来不利影响。因此，以终极控制权为视角，研究其对债务融资的影响就很有必要。　　本文以2008-2010年中国沪深A股上市公司面板数据为样本，在金字塔股权结构和债务融资相关理论的基础上，建立计量经济学模型，运用SPSS统计软件实证分析了终极控制人的控制特征、类型特征和背景特征对企业债务融资比例和债务期限结构的影响。结果发现：(1)终极控制权与资产负债率显著负相关，与债务期限结构负相关，但并不显著；终极现金流量与资产负债率显著负相关，与债务期限结构显著正相关；两权分离度与资产负债率呈倒U型关系，与债务期限结构显著负相关；控制链层级与资产负债率显著正相关，与债务期限结构显著负相关；股权制衡度与资产负债率和债务期限结构正相关，但均不显著。(2)政府干预程度越大，企业的债务融资比例和债务期限结构指标越大；国有控股和政府直接控股的公司比民营控股和政府间接控股的公司拥有更高的债务融资比例和债务期限结构；地方政府控股公司对银行贷款的干预程度要高于中央政府控股的公司。(3)终极控制人高层管理团队的平均年龄与债务融资比例显著负相关，与债务期限结构正相关，但并不显著；学历与债务融资比例显著正相关，与债务期限结构正相关，但并不显著；专业背景与债务融资比例和债务期限结构正相关，但均不显著；任期与债务融资比例显著负相关，与债务期限结构显著正相关；政治关系与债务融资比例和债务期限结构均显著正相关。