从2010年末开始,央行已先后五次调整了存贷款基准利率,存款基准利率由2010年10月的2.25%上浮至3.5%,增幅为56%；贷款基准利率由5.31%上浮至6.56%,增幅为24%。与此同时,央行先后多次上调银行存款准备金率。央行此轮货币政策所带来的影响无疑将会是多方面的,对抑制通货膨胀和管理市场流动性都会具有积极的作用。而在央行不断上调利率致使金融政策趋紧的环境背景下,我国的企业管理者也开始思考如何在这一经济环境中把握住发展良机,优化企业财务结构与改善企业经营状况,以达到推动企业进一步发展壮大的问题。无疑,通过企业资本结构的调整是达到这一目的有效手段之一。因此,加强对利率与企业资本结构之间关系的研究,进而帮助企业在利率不断波动的大环境下,寻求最优企业资本结构就具有了一定的现实意义。当企业在资本成本、财务杠杆收益、企业价值以及财务风险这四个方面之间达到均衡时,即企业将资本结构调整到了最优状态。当企业决策层在选择融资方式时,资本成本往往是其考虑的首要因素。因此本文在研究宏观经济环境因素对上市公司资本结构影响的基础上,选取资本成本这一影响因素进一步从企业自身特征角度对资本结构的影响进行了研究。试图通过中国上市公司的经验证据对企业资本成本与资本结构之间的关系进行检验,为企业寻求最优资本结构进而降低资本成本提供理论依据。本文在对利率、资本成本对上市公司资本结构影响的理论分析的基础上,通过构建经济模型对利率与资本结构、资本成本与资本结构之间的关系分别进行理论分析,并采用1996至2010年沪、深两市120家上市公司的流动负债率与3个月银行同业拆借利率数据,以及资本成本与资本结构相关数据分别进行了实证分析与研究,对利率与资本结构以及资本成本与资本结构之间是否存在长期相关性和相互影响关系进行了探求,以期为上市公司进行融资决策提供理论支持,并依据分析结果对优化上市公司资本结构提出了对策。