20世纪80年代以来，全球创业企业通过引入风险资本获得迅速发展的模式方兴未艾。风险投资不仅为孵化新兴产业，激活区域经济提供了重要基础，也是各国发展高新技术产业和建立国家自主创新体系的重要主体。而且还成为推动产业升级，提高经济综合竞争力的基本力量。 创业企业是近几十年来才发展起来的新型企业群体，是一种新型的企业形态，与传统企业具有很大的不同，具有很多新的特点，其创立和成长有其自身特殊的规律，具有与其他传统企业或成熟企业完全不同的特质。因此，如何确定创业企业的价值成为学界的研究热点。 本文将研究定位在对风险投资特点和运行机制进行分析，特别对创业企业投资过程中可能运用的不同估值方法进行了研究和分析。 笔者在研究后发现：目前风险投资运用的对于估值技术大多单纯从研究被投资对象出发，鲜有结合从风险资本自身对投资回报的收益和被投资对象的目标市场的价值等外在影响因素出发进行的研究。 本文在对这些现有主流估值技术进行分析的基础上，归纳和总结出了一个包含多个因素的估值公式。同时，由该公式推论出影响风险投资估值的因素包括： a．该行业已上市领导企业的总市值；b．该行业未上市但被并购或入股的领导企业的总估值；c．该创业企业在在给定的周期内上市的可能性；d．该创业企业的创新能力如何；e．该创业企业的管理能力(主要是营销能力如何?)；f．两种能力乘积与领导企业的对比；g．风险资本对该企业的额外估值；h．风险资本自身投资组合对投资回报的要求；i．该创业企业对内和对外的负债(包括给予员工的期权)；j．要达到该行业的领导企业竞争力;f.还需要投资的金额与此同时，在该公式推导的过程中构建出了创业企业期望值、期望终值、企业竞争力面积等概念和计算方法。通过公式的简洁表达，可以看到对一个被投资对象的估值包含了多个其它参与者对最后估值结果所产生的影响。其中包括业内的领导企业、投资者等。 本文的内容安排包括：第一章中阐述了本课题研究的目的意义、国内外研究的概况和本文研究的内容。第二章分别从风险投资的起源、历史和各国发展的情况对风险投资行业的全貌做了整体性的回顾。在第三章中从现金流折现技术着手，逐步深入研究了包括CAPM、可比公司法、可比交易法、期权法、增加价值法等风险投资行业主要估值方法在内的风投估值技术分析。并分别从投资企业和被投资企业角度对他们自身对估值技术的影响作了分析。在第四章中通过对目前创业企业估值理论和方法的系统研究，归纳出一种新型创业企业的估值方法框架。在案例分析中，结合笔者参与的一个投资案例对风险投资的一个典型投资案例作了验证性分析。在第五章对全文进行了展望和总结。