当前随着经济社会的不断进步以及资本市场的高速发展,资金量的充足与否对于一个企业的生存发展来说显得至关重要。在这样的情况下,股权质押这样一种灵活、高效且独立性强的融资方式,受到了越来越多上市公司控股股东的重视和采用。然而随着企业控股股东股权质押率的不断提升,往往会给企业的运营发展带来各种各样的问题。本文立足于这个角度选取了我国A股上市公司2013年至2020年共八年的各项财务指标作为本文的研究样本,探究我国上市公司控股股东股权质押对企业价值的影响作用机制以及现金持有偏好在二者关系中所发挥的调节作用。本文以相关理论作为研究基础,在实证检验的过程中选用了对于面板数据来说更加严格的个体与年份双向固定效应模型,通过该模型对本文提出的假设进行多元回归分析,并在主检验的基础上将样本数据通过公司性质分组进行进一步的分析。其次,采用固定效应模型的两阶段工具变量法来判断模型中是否存在样本选择、遗漏变量以及双向因果等会对本文研究结果产生干扰的内生性问题。最后,对本文的主要变量进行了替换来进一步验证本文的研究结果是否稳健。通过本文的实证研究结果我们发现:（1）我国A股上市公司控股股东的股权质押会给企业价值带来负面影响,即控股股东股权质押率与企业价值呈显著的负相关关系。（2）现金持有偏好作为调节变量对二者之间的负相关关系具有调节作用,即现金持有偏好增强了控股股东股权质押对企业价值的负面影响。（3）在以产权性质为依据分组的进一步分析中我们发现,在我国的非国有企业中控股股东的股权质押与企业价值之间的负相关关系仍然十分显著,与此同时现金持有偏好作为调节变量仍然可以增强二者之间的负相关关系;而在国有企业中二者的关系则并不显著,同时现金持有偏好在这个过程中也无法发挥其调节作用。本文在对国内外相关文献进行归纳总结的基础上,从以下几个方面进行了创新:首先,在过往的研究中,学者们往往更多的是探究股权质押行为与市值管理之间的相关关系,而对于控股股东股权质押与企业价值之间关系的研究则较为少见。本文从我国A股上市公司的实际情况出发,探究控股股东的股权质押究竟会对企业价值产生怎样的影响作用机制。其次,从企业现金持有偏好的角度出发,探究其在二者关系之间所发挥的调节作用。最后,在进一步分析中,将企业的产权性质作为样本分组的依据,研究在公司性质不同的分组之间控股股东股权质押与企业价值之间的作用机制是否会发生变化以及现金持有偏好在二者关系之间所发挥的调节作用是否存在差异。