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定向增发是上市公司在资本市场上的一种重要的融资工具，近年来被上市公司广泛用于企业项目融资，资产重组以及借壳上市。作为金融市场重要组成部分的机构投资者也积极参与到定向增发中来，期望在投资中获得较高收益。 本文运用描述统计、相关分析、逐步回归分析等方法对定向增发收益率的影响因素作了较为全面的分析，从外部机构投资者的角度分析了投资者在定向增发投资过程中应该关注的重点信息。研究发现，定向增发收益率和股票锁定期的市场情绪正相关，企业在投资定向增发股票前应该重点关注整个二级市场后期走势，避免在市场高位入场。其次，定增收益率和发行折价率正相关，国有企业定增收益率低于其他类型的企业，因此在定向增发投资中应该重点关注折价率高的非国有企业。