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从单因子模型到多因子模型~1,资产定价理论在不断的发展、演变和完善,学者们不断尝试寻找出市场的变动规律、影响资产价格变动的有效因子,从而获取超额收益,这促使资产定价理论不断发展。Fama和French提出的五因子模型是资产定价理论中的一个杰出成果,虽然五因子模型在国外市场已被验证了其对市场中的超额收益具有一定的解释能力,然而不同的市场具有不同的特点,其在当今我国A股市场是否有效还有待验证。因此,本文首先使用2005年至2016年的中国A股市场交易数据,实证检验了五因子模型是否对中国A股市场的超额收益