金融期权是一种有效的市场风险管理工具和投机套利渠道。随着我国金融衍生品市场的蓬勃发展,金融期权也越来越受到金融从业者的欢迎。目前我国已有7个场内期权品种,它们的标的物分别为:1)上证50指数ETF;2)白糖期货;3)棉花期货;4)豆粕期货;5)玉米期货;6)铜期货;7)天然橡胶期货。场内期权的价格能够有效地刻画波动率曲面,因此对场外期权、内嵌期权的金融产品(如奇异期权、可转换债券及其他内嵌期权的固定收益产品)进行定价时保持所使用的波动率与场内期权隐含波动率曲面相一致是定价工作中至关重要的一环。然而在我国,尚且没有以债券、个股或上证50指数以外的其他股指为标的资产的场内期权交易,因此在可转债定价、场外期权交易等实务工作中无法获得场内期权隐含波动率曲面,基于上述原因,为我国股票市场建立波动率曲面必须考虑如何弥补场内期权信息缺失的不足。本文将以沪深300指数为例,提出一种能够在缺乏场内期权信息的条件下刻画波动率曲面的方法。这种方法基于Black-Scholes-Merton期权定价公式和Delta动态对冲原理,能够提炼出标的资产的价格路径中的波动率曲面,我们把这种波动率曲面定义为“期权实现波动率曲面”。接下来,本文将使用GARCH(1,1)预测标的资产的波动率,再对未来的标的资产价格路径进行模拟,最终在模拟的资产价格路径中求解“期权实现波动率曲面”的期望,最终得到“期权期望波动率”。这种方法为当前我国市场缺乏场内期权信息的现状提出了一种解决方案。为了测试我们的方法是否能够有效地刻画波动率曲面,我们对2018年上半年的沪深300指数行情进行了期权期望波动率建模,并与同期的期权实现波动率曲面进行数值比较。结果显示使用我们的方法获得的期权期望波动率曲面能够有效地刻画标的资产的波动率曲面。