价值评估是金融领域的核心问题之一,不但是投资者进行投资决策的基础和依据,而且对于公司自身战略的制定也有重要的参考意义。公司在发展过程中,往往面临着多元化和专门化的选择,其目的都是要提高股东的价值。并购与分拆分别是多元化和专门化的重要手段。无论是进行并购还是分拆,都需要对目标企业进行估值,从而确定其可行性。　　近年来,摩托罗拉公司由盛转衰,最终决定分拆为两个独立上市公司。本文以该案例为背景,总结其存在的问题以及分拆的原因;通过对宏观环境、行业竞争以及自身战略的分析,确定相关参数,应用公司自由现金流模型对这次分拆进行价值评估。此外,本文研究了公司股票在公开市场价格的变化与公司分拆的关系,探讨了分拆对于企业价值的影响及其内在因素,从而得出了如何通过分拆来创造企业价值的一般性结论。