关于企业社会责任对公司产生的影响,学术界已进行了长达数十年的探讨,然而目前仍未达成共识,其中,企业社会责任与债务违约风险的关系并不明确。本文假设社会责任表现越好的公司,其债务违约风险越低,以中国沪深A股上市公司为研究对象,选取2010至2016年为样本区间,研究企业社会责任对债务违约风险的影响,并且进一步研究公司对股东、对员工、对供应商、客户和消费者、对环境以及对社会的责任表现与债务违约风险的关系。本文手动整合上市公司主体信用评级数据,并以信用评级水平、是否拥有信用评级以及Altman Z值作为违约风险的代理变量进行研究。由于违约风险直接影响着公司实现外部债务融资的难易程度,因此本文进一步研究企业社会责任是否有助于增强公司的债券融资能力。本文发现,社会责任表现良好的公司,其债务违约风险越低,并且发行债券的外部融资能力增强。从企业社会责任的各组成成分来看,公司对股东的责任、对员工的责任、对供应商、客户和消费者权益的责任以及对环境的责任均能对公司产生有利影响,而公司对社会的责任并不能显著影响债务违约风险或债券融资能力,这表明公司对与其生产经营有密切关系的利益相关方的责任是影响其债务违约风险的主要因素。为降低内生性影响,本文控制了信用评级数据的一致性,并且引入儒家文化、相邻公司的社会责任均值、行业社会责任年度均值作为工具变量,检验后发现企业社会责任以及对各利益相关方的责任均能显著降低公司违约风险。