作为帮助中小企业发展、完善资本市场结构的重要部分，私募股权市场已经在中国渐渐兴起，并有强劲发展的势头。然而私募股权投资中隐藏的许多问题和风险还没有被投资者了解，本文认为在投资的过程中隐藏的委托代理问题是最难回避的风险。因此，本文从理论和实务两方面分析了私募股权投资的委托代理风险及其防范机制。　　文章首先总结了对中国私募股权市场的研究和各种委托代理风险防范的机制设计的研究，在此基础上运用从实际到理论，再到实际的思路进行研究。从对私募股权市场的介绍开始，结合本文的研究需要，第二章介绍了私募股权投资的涵义和总体发展趋势，私募股权市场的组织结构和运行过程，以及具体投资类型。在此基础上，文章重点介绍了贯穿私募股权的投资全过程的委托代理风险，并介绍了研究委托代理问题运用的基本理论方法。　　承接前一章的基础介绍，第三章运用理论模型的分析方法讨论了普通股、可转换证券和分阶段投资等三种投资机制。通过普通股的方式参股投资，被投资企业的保留利益越高、外部条件和企业质量越好，代理人的最优努力水平就越高;在信息不对称的情况下，通过合理的契约设计可以最大化委托人的收益，但是仍然不能达到信息对称情况下的水平。运用可转换债券形式投资时，投资机构持有的股权比例越高，企业家越没有动力努力工作;接受投资的金额和需要偿还债务的金额越大，越能激励企业家采取更高的努力水平。采用分阶段的投资机制，代理人的努力水平高于一次性投资;分段投资的方法为委托人和代理人双方都增加了收益，提高了总体的社会福利。　　最后，本文考察了中国私募股权市场的发展历程和趋势，重点研究了狭义的私募股权投资中对各种投资方式的运用，发现中国本土的PE几乎没有采取任何投资机制防范风险，对于投资中存在的委托代理风险的防范十分不足。结合第三章的研究结果和普遍运用的风险规避方法，本文在最后对如何建立本土PE的委托代理风险防范机制提出了建议。