资产支持证券起源于20世纪70年代初美国住房抵押贷款市场,此后其以迅猛的发展速度在世界范围内推进,是近年来世界金融领域发生的重大金融创新之一。然而与美国、欧洲等具有发达的金融市场的国家相比,中国对于资产证券化的研究则相对较晚。对于它的理论研究始于20世纪90年代,但真正从理论走向实践则是本世纪初期。资产证券化作为一种金融创新工具,其区别于传统的债券融资和股权融资,有着复杂的交易结构,包括SPV、真实出售、风险隔离、信用增级和偿付安排等,每一方面都有其深刻的含义,同时又是一个有机联系的整体,共同支撑着资产证券化这一新的金融工具。目前,商业银行资产负债期限结构的严重不匹配使得其流动性风险日益增强,风险转移的需求使得信贷资产证券化应运而生。信贷资产证券化作为一种解决银行资产流动性问题的金融创新工具,使直接融资向间接融资转化,使货币市场与资本市场日益融合,从而实现风险转移与风险融资的双重目标。尽管经过几年的实践探索取得了一些成绩,但仍有许多不足需要分析、解决。本文就是从资产证券化的基本原理入手,着重分析资产证券化的各结构要素的形成与演变。同时,借鉴美国、欧洲在资产证券化产品结构方面的特点,分析我国在资产证券化方面的发展情况。然后通过案例分析,从实务层面分析资产证券化在我国的实践。最后从产品结构、交易结构方面探讨我国资产证券化结构方面的问题,并提出相关政策建议。本文的创新就是通过把资产证券化交易结构和产品结构看作是一个有机联系的整体,指出交易结构和产品结构虽然是从不同角度来度量资产证券化的,但都是资产证券化结构中不可或缺的一部分,要研究资产证券化的结构,就应该把二者联系起来。