从国外情况来看，股市是经济较好的晴雨表，表现为两者长期趋势较为一致，且存在相对明显的相关性。而在我国，该现象并不明显，导致被投资者称为“投机市”。
　　针对该现象，本文比较了1991年1月至2019年6月期间上证综指收益率与同期GDP增长率，发现两者确实在长期走势上涨幅差距明显，尤其集中在2009年1月至2019年6月这近10年时间内，期间名义GDP增长了约193%(假设2019年名义GDP增速为7.5%)，而同期上证综指仅累计上涨了64%，远低于经济增速。同时，本文分析了2006年1季度至2019年2季度的上证综指与季度GDP增速的相关系数，发现无论是与实际GDP还是名义GDP，相关系数在0.4~0.5，表明两者存在一定的相关关系；即股市能够一定程度反映经济的冷暖变化。
　　因此，从趋势性和相关性来看，股市不能反映同期经济增长率的主要矛盾集中于2009年-2019年6月这段时间内累计收益率大幅背离现象。本文认为，其核心原因是上证综指的“失真”问题。即该指数由于历史原因和我国股市发展过程中的一些特定现象，导致其编制规则存在一定问题，从而不能有效代表股票市场整体情况。对此，本文创新性的指出了上证综指的失真原因及对应的解决方法。具体体现在以下三个方面：
　　1)上证综指只包含了在上海证券交易所上市的公司，没有考虑到在深圳交易所上市的大量优质公司，对我国整体企业的代表性不足。尤其是在近十年的经济转型期间，深交所的中小板、创业板中涌现了大量高成长公司，集中于计算机、电子、通讯、传媒、新能源等领域，其已经成为了我国经济发展的重要驱动力量之一。对此的改进方法为采用全A股样本，即包含上海和深圳两个交易所的所有A股。
　　2)国内特有的“新股炒作”现象。导致新股上市后估值就明显偏高，甚至“泡沫化”，之后需要一定时间回归到合理估值水平，在此期间股价的下跌会拖累指数。通过对2008年1月-2019年6月的所有上市新股(合计2141家)的全样本统计后，本文发现新股的估值修复时间大约为一年。因此，改进方法为在新股上市后一年后才纳入指数。
　　3)上证综指用总股本加权。对此的改进方法为使用流通股本加权。
　　根据以上的规则改进，本文使用Python重新编制了指数，称为“全A新指”。结果表现，在2009年-2019年6月期间，新指数收益率与同期名义GDP增长率的偏离度显著缩小，两者的相关系数也有小幅提升。
　　因此本文认为，在过去近10年时间内，我国股市整体的收益率较高，与同期名义GDP相近，且与经济也存在一定的相关关系，是“经济的晴雨表”。
　　据此，本文建议加强投资者相关的教育，强调股票市场的整体回报率，而非上证综指的失真回报率；加强对股票长期收益率的宣传；推广价值投资理念。这将有利于股票投资者在未来十年真正分享到经济增长的成果。同时针对市场的一些现象，也提出一些建议，包括加强对新股炒作现象的规范、引导优质企业在大陆交易所上市、引入长期投资者和进一步规范股权流通性。