中国的资本市场尚不完善,企业信息传递不充分,分析师的作用显得更为重要。分析师通过研究宏观经济形势、行业状况、企业特征及运营状况等信息,对公司未来做出预测,评估公司的投资价值,向客户提供投资建议。一方面分析师跟踪,能提高企业信息透明度,缓解企业融资约束等,为企业创新活动提供良好的条件,促进企业创新活动的开展。另一方面企业自身信息透明度不同,也会影响分析师跟踪行为的经济后果,如企业创新。这对投资者投资决策、企业发展以及实体经济都有一定影响。本文以2009-2017年沪深A股数据为基础,研究分析师跟踪强度与企业创新绩效的关系,以及不同信息透明度对分析师跟踪强度对企业创新绩效影响程度的调节作用,并按照企业性质进行了分类研究。本文还将开通微博和国有股比例作为信息透明度的替代变量,分析其对分析师跟踪与企业创新绩效关系的影响。结论表明:第一、企业创新绩效与分析师跟踪强度呈正相关关系;第二、企业信息透明度反向调节企业创新绩效对分析师跟踪强度的敏感度,即企业信息透明度越高,企业创新绩效对分析师跟踪强度的敏感度越低;企业信息透明度越低,企业创新绩效对分析师跟踪强度的敏感度越高;第三、开通并有效利用微博一定程度反应和提升了企业的信息透明度,对企业创新绩效对分析师跟踪的敏感度存在边际效益,但对不同类型的专利影响不同;第四、国有股比例越高,企业创新绩效对分析师跟踪强度的敏感度越高。有研究发现,分析师倾向于跟踪企业创新绩效好的企业。为了解决分析师跟踪强度与企业创新绩效的内生性问题,本文采用工具变量法对本文结论进行稳健性检验,仍得出相同结论。这些结论表明分析师跟踪行为不仅对资本市场具有重要影响,对企业实体经济也很重要。