【摘 要】
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随着经济全球化纵深发展,国际竞争日益激烈,新一轮科技革命正在兴起,国家之间的竞争主要体现在科技创新方面。创业板创立于2009年,为高科技、创新型企业提供发展平台和融资渠
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随着经济全球化纵深发展,国际竞争日益激烈,新一轮科技革命正在兴起,国家之间的竞争主要体现在科技创新方面。创业板创立于2009年,为高科技、创新型企业提供发展平台和融资渠道。近些年来,国内研究者关注着创业板上市公司中董事会和高管团队以及股权调节度如:高管持股比例等对企业绩效的影响这一系列问题。本文选取2013年之前在创业板上市的公司,研究其高层管理团队特征与企业绩效的关系以及股权集中度对两者关系的调节效应。对国内外学者的研究文献进行梳理、归纳,依据高层梯队理论提出研究假设,研究的变量和变量测方法。首先本文设定了多元回归模型,其中因变量企业绩效用净资产收益率(ROE)来衡量,高管团队特征用人口统计特征来替代,分别为:年龄、教育水平和任期。再者调节变量股权集中度用第一大股东持股比例来衡量。利用SPSS和STATA软件进行分析,得出实证结论。实证结论表明:(1)高管团队平均年龄对企业绩效有正向影响;高管团队平均教育水平对企业绩效没有显著影响;高管团队平均任期对企业绩效有正向影响。(2)高管团队年龄异质性对企业绩效有负向影响;高管团队教育异质性对企业绩效没有显著影响;高管团队任期异质性对企业绩效有负向影响,(3)股权集中度对企业绩效有正向影响;(4)股权集中度增强平均年龄与企业绩效之间的正向影响;股权集中度减弱平均教育水平与企业绩效之间影响;股权集中度增强平均任期与企业绩效之间的正向影响;(5)股权集中度减弱年龄异质性与企业绩效之间的负向影响;股权集中度增强教育水平异质性与企业绩效之间影响;股权集中度减弱任期异质性与企业绩效之间的负向影响;(6)将股权集中度分组,再一次验证(5)的结论。最后根据研究结论,给出优化高管团队配置的建议,对创业板公司提出科学的治理方法,并且提出一些研究的未来展望。
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