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房地产作为国民经济的支柱产业之一在影响这个宏观经济运行方面起着不可限量的作用,而房地产金融在社会主义市场经济快速发展的基础上也取得了实质性的突破。但正如改革中所出现的系列问题一样,融资渠道单一,制度限制过多等仍成为房地产金融的主要问题和瓶颈。比较起单一的房地产信贷来说,REITs作为几种金融创新手段对房地产市场日新月异的中国来说最有开拓的前景和意义,如何借鉴国际经验并在中国寻求可行的突破模式成为房地产金融与行业本身岌岌突破的重心所在。 本文首先从中国房地产金融的现状分析出发,分析已经存在并努力突破的几种融资方式,包括传统的信贷到最新的地产基金创新,纵向的讨论了这些方式的优缺点。以最具潜力的REIT方式为主要分析对象,采用纵向和横向分析来借鉴美国的成功模式和经验,并结合中国本土的现状和问题来寻求其突破与可行模式,从而形成完整的制度创新的思路。最后,从防范风险的角度来审视REITs的实践前景。 本文的核心内容在于把握房地产金融创新的突破方式所在,如何真正意义上的借鉴成熟的REITs模式,并强调结合中国的本土环境来寻求有效的突破模式,在现有的信托模式上寻求更有效的制度改革和模式突破,最后总结其中风险。