公司发展到一定程度,为了募集稳定的资金,就需要上市通过证券市场募集资金,而上市公司在治理过程中,经营权和所有权是相互分开的,经营者和公司的所有者之间的信息不对称性就直接引发了上市公司高级管理层的代理风险。上市公司高级管理层的执业行为和素质直接决定公司的经营和管理的好坏,也就是说上市公司的管理层决定了企业的未来发展,董事以及高级管理层的决策决定了企业经营效益,董事以及高级管理层如果为了满足自身欲望则会产生侵犯公司股东利益的不当行为。为了减少这类道德风险,建造优异的管理环境,D&O责任保险也就应运而生,D&O责任保险可以有效的减少上市公司董事以及高级管理层在公司经营过程中的代理风险,进而减少董事以及高级管理层的不当行为给公司价值带来减值的影响,解决上市公司的董事以及高级管理层在执业中其做出经营决策的权利和其应当承担的责任不匹配的问题。目前对于D&O责任保险的理论研究,现在文献主要集中在D&O责任保险的需求因素方面进行研究,包括激励作用、监督作用、外部监督者假说等,以公司治理为基础,本文将从理论和实证角度研究D&O责任保险对公司价值的影响。本文的主要研究包括以下:本文第一章介绍了本文的研究目的和研究意义,并对本文行文思路进行阐述。文献综述中详细的说了我国D&O责任保险发展演变综述、D&O责任保险与企业价值综述,并介绍了本文创新之处以及不足。第二章阐述了目前D&O责任保险的内涵和理论基础,探讨了D&O责任保险与公司价值的关系,衡量企业的发展程度的重要指标就是公司价值,公司价值的变动预示着企业的经营状况,本文注重强调对D&O责任保险如何影响市公司的公司价值内在机理。从理论上分析了可能的影响路径。主要基于D&O责任保险对上市公司董事以及高级管理层的激励作用以及监督作用两个方面,从理论上提出D&O责任保险对上市公司的公司治理有积极作用,进而提升上市公司的公司价值。D&O责任保险对董事和公司高级管理层激励作用能够有效的让董事和高级管理人员尽职工作、提升上市公司的治理水平、提高上市公司经营能力,在这种作用下D&O责任保险能够有效的提高上市公司的内部治理能力,增加公司价值。同时,D&O责任保险也可以作为股东对于董事以及高级管理层的监督机制。在承保后,保险公司会持续的关注上市公司的日常经营,防范风险的发生,时刻关注董事以及高级管理层的行为,保险合同中的免赔条款以及保险限额也有利于防止道德风险。第三章分析了目前D&O责任保险的功能价值和目前的推行阻碍,D&O责任保险在上市公司日常经营和管理中起到重要的作用,但是目前D&O责任保险在我国资本市场上发展不如其他责任保险,主要是D&O责任保险的发展与相关法律的发展关系密切,因此本章从目前的法律制度出发,阐述目前D&O责任保险在我国的推行阻碍。第四章从实证的角度上研究D&O责任保险对公司价值的影响,在关于公司价值的研究文献中,笔者发现对于很多变量都对公司价值有影响,如果不对变量予以处理,即使进行回归分析,也不能详尽的发现除D&O责任保险这一变量以外是否还有其他变量将会影响公司价值,因此本章的实证借鉴主要用于医学研究的PSM（倾向得分匹配法）,采用PSM的好处在于把D&O责任保险的投保这一变量作为内生变量予以控制,将其他可能影响公司价值的变量整合成一个变量,进而真正的检验出是否是D&O责任保险这一因素对公司价值造成了影响,以2007-2018的上市公司财务数据为样本,从本文的实证结果来看D&O责任保险确实对上市公司的公司价值有积极影响。最后第五章,根据本文研究分析,针对性的提出了相关政策意见。对企业而言,投保D&O责任保险有效的减少了董事及管理层与股东之间的代理冲突,发挥D&O责任保险对董事以及高级管理层的激励和监督作用,进而提升公司价值。目前我国的法律环境、投资者保护力度、上市公司治理机制不完善对D&O责任保险在我国进一步发展形成了阻碍,因此本章根据前文的研究提出了相关的建议,希望D&O责任保险能够真正的成为上市公司管理层大力创新背后的“盔甲”。本文的研究在前人的研究基础上进一步丰富了目前D&O责任保险的理论研究,并且本文研究了D&O责任保险与上市公司的公司价值之间的传导机制,希望能够给目前我国的上市公司提升公司价值以及完善自身的内部治理提供了依据和建议。但是基于目前我国证监会对D&O责任保险投保信息的披露并非强制,所以未能从保险金额、免赔额、保费等维度去研究,希望随着我国证监会相关的披露制度的完善,以后的学者可以再从保单的角度（保费、保险金额、免赔额等）上进行深入研究。