中国的经济转型已经走过了三十多个年头，但政府一直处于强势地位，对很多重要资源都掌握着支配权。我国企业纷纷与政府建立紧密联系，通过政治关联获取关键资源、突破发展瓶颈。企业政治关联的现象引起了学术界的浓厚兴趣和广泛关注，已经成为了公司治理领域的一个研究热点。当2007年美国“次贷危机”演变成全球性金融危机并逐渐蔓延至实体经济后，我国经济受到了前所未有的冲击。面对这次非常态的市场失灵，我国政府伸出来“援助之手”，采取了一系列积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强的对市场的干预，政府希望通过带动企业的投资来稳定经济和促进社会发展。在这种宏观背景下，企业政治关联的作用也必然随之加强，那么，政治关联究竟对企业的投资行为会产生什么样的影响？对国有企业和非国有企业的影响是否出现差异？这些又进一步会对公司价值产生什么样的影响？本文手工搜集了制造业上市公司2008——2012年期间关键高管的政治关联数据，采纳多维的政治关联度量方法，实证研究了在金融危机背景下高管的政治关联对制造业上市公司的过度投资行为和公司价值的影响。本文首先系统的阐述了我国市场化改革的制度背景和相关理论，对企业高管政治关联的原因进行了初步的分析，并结合金融危机对我国经济宏观层面和微观层面的影响，从而引出本文的研究视角。其次，本文阐述了相关研究的成果，在结合我国特色制度背景的基础上，对影响制造业上市公司投资和公司价值的因素进行了深入分析，提出了论文的研究假设并构建实证检验模型。最后，针对本文的实证分析结果得出结论，并提出了促进我国企业健康发展的政策检验。本文研究结果表明，在金融危机的环境下，制造业上市公司的政治关联显著促进了企业的过度投资行为，并且政治关联的强度越大，越能促进企业的过度投资；相对于中央政治关联，地方政治关联显著的促进了制造业上市公司的过度投资。更进一步的研究发现，过度投资行为显著降低了制造业上市公司的公司价值。此外，分组研究表明，相对于非国有上市公司，国有制造业上市公司的过度投资与政治关联正相关程度更显著。