中关村地区天使投资发展情况分析

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中关村科技园区起源于二十世纪八十年代初的“中关村电子一条街”,经过20多年的发展建设,已经聚集以联想、百度为代表的高新技术企业近2万家,形成了以电子信息、生物医药、能源环保、新材料、先进制造、航空航天为代表,以研发和服务为主要形态的高新技术产业集群,形成了“一区十园”各具特色的发展格局,成为首都跨行政区的高端产业功能区。  各国及地区的实践都证明,高新技术企业如果没有天使投资的支持,几乎是无法发展壮大的。同样,如果没有雨后春笋般不断成长的高新技术企业,天使投资也没有用武之地。二者是相互依存,唇亡齿寒。天使投资作为产业链的最前段,其数量应大大超过VC,种子撒得多,收成才会好。在美国,天使投资能够占VC(创业投资)总体盘子的40-50%,确切地说,在美国硅谷,适合个人创业的天使投资占了风险投资的大部分。有数据显示,国外天使投资量是风险投资量的2倍,而项目数至少是风险投资的20倍。而在中关村,截止到2007年,天使投资估计还不到VC的1/10。从中关村科技园区企业的投融资现状出发,在VC产业大步迈进的同时,天使投资是产业链较弱的一环。VC完整的产业链体系,是从种子期的天使投资及孵化器、到早期投资的创投基金(VC)、成熟期及后期投资的私募基金(PE),然后到投资银行、收购基金(Buy-Out),最终由完善的证券及并购(M&A)市场接手。中关村的VC大军们,往往缺乏产业链的“上家”(天使投资)培养及传送的优质项目,市场越来越呼唤天使投资。  近些年,中关村市场中相继出现了一些天使投资人和基金,但相对于数万融资企业而言,投资早期的天使投资人群体并没有形成规模,或者甘于隐藏而鲜为人知。为了呼唤天使投资人群体迅速壮大,本文通过查阅文献、个案访谈、问卷调查和比较研究的方法,从介绍从天使投资的概况从手,对中关村天使投资发展现状和发展环境作个系统描述,介绍中关村天使投资的成效,对存在的问题进行梳理,力求揭示发展趋势,鼓励更多资本进入天使投资,助力更多的小微企业进入发展的快车道。
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