【摘 要】
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近年来,中国经济处于新旧产业和发展动能转换关键期,增速由高速切换至中高速,运行面临着较大的下行压力。高技术产业技术创新需要大量投入,风险和收益存在高度不对称。高技术企业难以单独提供产业创新发展所必要的资金,需借助外源性融资来维持企业研发和成果转化的资金链。金融部门的支持己成为高技术产业发展不可或缺的外部条件。研究高技术产业技术创新的金融支持的作用机理及相应政策的优化具有重要的实践价值。基于中国高技
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近年来,中国经济处于新旧产业和发展动能转换关键期,增速由高速切换至中高速,运行面临着较大的下行压力。高技术产业技术创新需要大量投入,风险和收益存在高度不对称。高技术企业难以单独提供产业创新发展所必要的资金,需借助外源性融资来维持企业研发和成果转化的资金链。金融部门的支持己成为高技术产业发展不可或缺的外部条件。研究高技术产业技术创新的金融支持的作用机理及相应政策的优化具有重要的实践价值。基于中国高技术产业技术创新活动所具有的阶段性的特点和金融需求现状,本文综合运用金融发展及技术创新理论从需求与供给两方
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私募股权投资在我国已经有20多年的发展历史,市场日趋成熟。截至2017年底,我国登记备案的基金2.8万支,管理基金规模突破7万亿,累计投资122,890笔,成为继传统银行信贷市场、资本市场后第三大融资市场,作为经济发展的助推器对中小企业的发展起着重要作用。我国新三板企业设立的初衷是为无法满足主板要求的高新企业解决股权流动及融资问题,但迫于新三板企业规模、企业资质、抵押物都不如主板上市企业,再加之新
随着经济和市场的不断发展,投资者的队伍也进一步扩大,市场的风险性使他们对上市公司的财务信息越来越重视,因为企业的盈利能力通过财务报告体现,通过报表信息可以了解到企业的经营状况。但是市场中信息不对称的特点也使得投资者只能从企业所披露的财务报告中获取信息,而我国的证券市场上存在着一定程度的监管漏洞,就给了企业利用盈余管理美化报表利润的机会。企业的盈余分为非经常性损益与经常性损益两种,非经常性损益就是指
对赌协议作为一种估值调整机制,在我国的投资实践中已得到广泛的应用,成为股权投资中的一种常用工具。本文在分析了国内外相关文献的基础上,为使研究结论更具普遍性,将研究视角从典型的案例分析转移到样本分析,对对赌协议对新三板挂牌企业绩效的影响进行了研究。首先,对对赌协议和绩效评价的相关理论进行了梳理,分析了对赌协议对新三板企业绩效的影响机制,包括对赌协议的信号作用、激励效应和行为规范作用等方面。其次,对新
我国经济目前正处于“三期叠加”状态,即经济增长速度换挡期、经济结构调整阵痛期以及前期刺激政策消化期。在新常态经济运行下,经济转型和结构调整已然成为当下的主题词,由于我国传统行业增速放缓,新兴行业逐渐兴起,同时产能过剩、产业结构不合理的问题也日益突出,企业通过兼并收购的方式能够有效解决产能过剩矛盾,提高产业集中度,促进产业转型和现代化,逐步成为经济发展的重要选择,也是转变发展方式和调整经济结构的内生
经济全球化进程的日益加快、互联网金融的迅猛发展以及商业银行数量的增加,使得商业银行间的竞争日益剧烈。传统以对抗性为主的竞争方式劣势凸显,商业银行为赢得竞争,不断的开展存款利率、贷款利率以及中间业务收费中的“价格战”,想置对方于“死地”,但囿于商业银行特殊的企业性质,以及其对经济发展的巨大影响,新中国成立至今,也仅有一家商业银行破产,另外,由于商业银行把过多的精力和时间放在对抗性竞争中,金融产品单一
西方发达国家的发展经验表明,科技是国家国力、经济、人民生活水平的基石,只有掌握了更加先进的科学技术才能够谋求更好的发展前景,因此科学技术水平是评价一个国家国力的重要因素。较为具有代表性的案例是美国硅谷中的一些掌握前沿技术的研发公司,它们早期均为科技型中小企业,经过公司技术人员的不断努力以及国家的扶持,逐渐成长为行业中举足轻重的大公司,并且在美国的科学技术水平发展过程中扮演了重要的角色。为了进一步推
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