随着我国经济发展,国债规模不断扩大的同时,利率市场化改革逐渐深入,相应的避险需求日益强烈,而风险对冲所对应的衍生产品发展则相对滞后。我国国债期货,于2013年9月6日,在中国金融期货交易所正式上市交易。从金融市场与债券市场发展的角度来说,国债期货交易的再次启动,将起到重要的推动作用。而套保与套利作为国债期货的两种主要交易方式,在国债期货的功能发挥中起着重要作用。但目前,我国对国债期货的研究大多都是基于仿真数据从宏观定性的角度来分析,缺乏实证视角。另外,国债期货正式上市以来,由于一些持券大户银行、基金公司等迟迟没有参与,交易并不活跃,日均成持仓量与仿真交易相比明显下降。因此,基于当前市场行情数据,从理论与实证的角度对国债期货的套期保值与套利交易策略进行分析与研究,不仅具有一定的理论价值,而且具有极大的现实意义。本文写作目的在于力求理论联系实际,将国债期货套期保值与套利原理运用到实践中,透过实证研究来分析国债期货上市初期适合套保的债券种类,以及参与国债期货跨期套利与期现套利的可行性。本文主要分为三部分：第一部分阐述了国债期货的有关知识,包括国债期货的概念、产生与发展,我国国债期货重新推出的必要性及其进展情况。第二部分主要介绍了5年期国债期货合约的条款设计及其上市以来的市场表现,并对国债期货中的重要概念(CF:CTD等)进行了详细的分析。第三部分也是本文的重点,从理论与实证的角度全面分析了国债期货的套保、套利原理与其应用。一是基于基点价值法、收益率届等方法分析国债期货适合套保的债券种类；二是研究国债期货上市初期跨期套利的有效性;三是引入新推出的国债ETF工具,探讨其作为理想的现货选择,参与国债期货套利的可行性,并进行实证检验。最后得出结论与进一步研究方向。